A股在不停的创造着中国资本市场

    即A股历史最差的走势之后，上周A股的投资者迎来了A股历史上最差的一个新年行情，连跌四天，创业板跌幅超过6%...

    A股的投资者们一起见证了一次又一次的新历史，A股也在不停的创造着中国资本市场，乃至全球资本市场的下跌历史。

    周末看了《繁花》这部电视剧两集，发现电视剧很有意思。

    一方面这应该是中国少有的用相对正面的笔墨描述资本市场大佬的一部电视剧，这种电视剧在香港很多，但在国内极少，在近十年更是从未出现过。

    这是一部在CCTV8播出的上星剧，我觉得这部电视剧上映，爆火背后所代表的一些意识形态领域的变化是值得思考的。

    说到这里其实大家也可以去关注下近期领导的讲话和表态，包括很快可能会到来的又一次非常重要的顶层会议，至少从我的感知来看，当下的很多说法，提法都在出现非常积极的变化。

    虽然讲这些相对比较务虚，但我们这个国家从来都是顶层设计决定绝大部分的，也会深刻的影响资本市场，决定资本市场的方向。

    另一方面这部剧确实也拍得好，它呈现的那种90年代人们欣欣向荣奋斗的状态是当下我们所缺失。每一个人都在为了自己的生意，事业奔波，服装厂的老板为了订单守在上海，任何一个生意机会都有无数人蜂拥而至。

    大家也可以注意下电视剧里的时间线，是在1993年，这是什么日子？1992年国企改革开始，大量员工失业，我们国家迎来了一个非常困难的时期，但就在这样一个时候，黄河路上的人们依然努力拼搏，开创了一个新的时代。

    困难时期的人们展示出了极强的拼搏精神和精神面貌，哪怕这些人是过去最不被看得起的“投机者”，但就是这些在中国历史上排位最靠后的商（士农工商），最后推动了中国经济的快速腾飞，让每一个人的日子都过的好了起来。

    在躺平越来越成为主流的当下，我们正需要重拾90年代那种排除万难的勇气，和奋斗的社会氛围。

    虽然开年后A股就是四连击，但说实话，除了股市在跌，信心在进一步崩溃，我们跟踪到的政策面，经济基本面其实都在改善。

    12月财新中国服务业PMI创近五个月来新高，2023年12月财新中国服务业PMI为52.9，环比上升1.4个百分点。

    我们跟踪的一些微观的数据近期改善也是非常明显，比如我们一直在跟踪的12月一些餐饮企业的消费情况，恢复速度明显加快（使用的同比往年12月恢复度这个指标，剔除了年底聚餐增加的影响）。包括跟踪的一些化妆品的，线上零售的消费数据，12月回暖也比较明显。

    地产销售数据在12月也出现了环比明显的好转（有上海北京政策放开的一次性影响）。

    政策面就更不用说了，我们看到了PSL的快速落地，12月已经落地了3000亿，我们回顾上一轮PSL的落地，2014年12月投放3831亿元、2015年5月投放2628亿元，后续按照月度陆续投放，这一轮大概率也是相似的节奏（现在只有三家银行拿到了PSL，之后一定会有更多银行拿到）。

    之前游戏政策也被证明是个别部门的谬误，甚至有人还为这样的谬误承担了后果。

    考虑到去年底的1万亿特别国债，以及近期的PSL，还有几千亿的保交楼资金，这些实打实的直接注入经济体中的增量将在未来1-2个季度产生明显的政策效果，推动经济数据出现直接改善。

    在周末，还有一件事非常重要。深圳发布《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》（征求意见稿），继广州在去年11月发布后，成为了全国第二个发布城中村改造细则的城市。

    这个细则有很多值得关注的地方。

    首先，深圳这轮城中村改造规模非常大，意见稿明确，这轮改造对象为深圳市域内的城中村，根据有关统计总建面约2.2亿平，占比全市建筑总量超过40%。

    其次和广州一样，降低了城中村改造的难度，拆除新建类城中村改造项目需经物业权利人三分之二以上同意，过去需要90%以上的同意，现在降低到了三分之二。

    最后，城中村改造中，对经济拉动最大的拆旧环节比重提升。根据细则，拆整结合拆旧比不高于30%，超过原先20%限制。

    无论从PSL落地的情况，还是城中村改造的力度我们还是能感受到这一轮“三大工程”的体量不会小。“三大工程”是直接拉动地产投资的，而且在城中村改造中也会直接释放资金给到拆迁居民，拉动地产消费。在地产持续下行的背景下，这类政策力度将会决定24年整个地产产业链的景气度。

    总的来说，我们不仅当下我们能看到一些微观层面的回暖，往后展望我们也能预期经济数据将会在未来一段时间呈现出改善。

    影响A股的所有宏观因子几乎都在呈现出改善的态势，唯有A股本身依然在忽略一切利好的下跌，呈现出明显的背离。

    这背后是无数绝望带血筹码，更是演绎到极致的情绪。