特斯拉产业链爆燃！轻量化赛道收益？

    今天汽车板块表现强劲，盘中特斯拉产业链和轻量化赛道的标的有多股涨停，此前我们已给各位领导更新了相关的观点，对于今天的行情我们的速评如下：

    特斯拉产业链：

    1月特斯拉在中国、北美等市场的车型降价，短期对新增订单的刺激显著。我们预计2023年特斯拉产量为180万台（上海82w，北美76w，柏林22w），同增32%+；

    23年交付量有望达180万台。特斯拉营收占比较高的供应商今年有望继续受益，业绩增长确定性高。

    有关市场上对特斯拉要求供应商降价的担忧，我们近期与相关公司交流，均表示目前尚未接到特斯拉降低采购成本的要求。

    对于潜在的供应商降价风险，我们认为：

    ①特斯拉较高的盈利能力有望在车价降低的情况下继续维持，供应商面临的降采购价的压力相对可控；

    ②如果特斯拉年内要求供应商降价，我们认为可能会辅以新增项目定点等方式作为对价，同时进一步压缩非头部供应商较弱的利润空间，因此中长期看份额较大的头部供应商有望受益。

    考虑特斯拉经典产品（M3MY）的持续性和新产品（皮卡MQ）的爆发性，中长期产业链标的的成长性仍然相对较高。

    建议重点关注：

    ①特斯拉营收占比较高的标的：拓普集团、旭升集团、新泉股份、三花智控、沪光股份、银轮股份等；

    ②实现或有望实现边际变化的标的：嵘泰股份、爱柯迪、盾安环境、泉峰汽车等。

    轻量化赛道：

    新能源汽车对轻量化需求增加，背后折射的是在主机厂视角下，轻量化在成本端的收益与燃油车存在差异。

    对于燃油车：驱动因素为政策引导+产品力提升（节油降低生命周期使用成本），对主机厂自身OEM环节带来的收益有限；

    对于新能源车：驱动因素为政策引导（电动车更重→达标难度增大）+产品力提升（轻→整车性能提升）+降能耗实现直接/间接降本（续航更长/少用电池），边际收益更明显。

    因此从结果上看体现为单车用铝量提升，包括铝三电壳体件、铝车身结构件和底盘副车架等、一体化大铸件等。

    轻量化赛道逻辑较好，今年铝动力总成件处于放量阶段，业绩兑现性好；铝底盘车身件以及一体化铸件将引来渗透率快速提升的甜蜜期，市场空间大，建议积极关注。

    有新增客户、订单的轻量化部件：

    秦安股份（新增客户理想）、嵘泰股份（新增比亚迪、特斯拉）

    祥鑫科技（新增广汽埃安、宁德储能）、旭升集团（新增比亚迪、特斯拉储能）

    文灿股份（蔚来、问界等一体化压铸）等；