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市场大跌
在阿根廷夺冠后,今天市场走出了很久不见的单边下跌走势。
有人说这样的下跌是因为上海开始达峰,基金经理阳了就一键清仓。
这当然是个段子了,抛开段子来说,这样的下跌我认为源自于市场的经验主义。
去年年底,市场也走出了一轮稳增长行情,当时伴随经济工作会议定调积极,基建,消费等价值股走出了一轮很不错的行情。但进入今年后,这些公司走势非常羸弱,一路下跌...
这样的经验主义使得不少投资人都认为要卖预期,于是在上周五的经济工作会议后,今天A股迎来了汹涌的卖盘,这些卖盘就来自于这帮卖预期的人。
他们潜在的认知是2023年和2022年一样,经济不会复苏,所以最好的卖点就是在政策预期最高的时候,也就是上周五的会议之后。
在我看来这属于典型的刻舟求剑行为,去年的稳增长预期达不成,今年就达不成么?
要知道在国内,达不成增长目标政策目标的情况一共只出现过两次,一次在1998年,另一次就是2022年。
一次因为亚洲金融危机,国内大洪水,另一次因为奥秘克戎。
只有这种巨大的不确定性黑天鹅来袭时,我们才会miss我们的增长目标,我们的政策目标。
所以用去年这种偶然情况推演明年将会发生的情况,属于典型的刻舟求剑。
而且这里还有两个不一样的变化。
第一,在2022年的目标miss后,稳增长压力变得更大,2023年政策动能是比22年更强的。现在不少人都丧失信心了,要是再来一年,更多人丧失信心了,就更难救了,代价就更大了。
第二,今年有很多稳增长政策发力,但由于疫情原因政策效果没有体现出来,比如宽松的货币政策,大规模的退税,并没有形成企业新的投资,经济新的增长,而成为了银行里更庞大的存款数字...
包括很多投资项目,虽然有投资,但也没有形成实物工作量,这些都可能会在疫情过后逐步兑现。
很多朋友问我,为什么在这个阶段分析那么多政策,文件,会议。
如果你们经历过2018年就明白了,在2018年末的时候,也没有人相信中国的经济还有希望,目之所及全是绝望,段子。在那个时候,大部分声音都是杂音,毫无价值可言。
类似于下图这样的段子我在2018年也看到过很多次,有人拿新政策变化去问民营企业家,你们怎么看,民营企业家说,我准备颐养天年了,退休了,润了。
我们先不管这种段子是不是真的。
哪怕他是真的,在市场经济的环境下,只要有钱赚,就会有人来,他们润不润不重要,有的人会去把握新的机会,江山代有才人出。
人特别容易短视,用当下的困境去代入对未来的思考。
但历史长河滚滚向前流,沉溺于当下,不会向前看的,大多只能原地叹息:“当初的机会为什么我就没有把握住呢?”
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