从银行三季报看宏观经济！

    以招商银行为例，存款大幅增长，同比增长18%达到7.14万亿，但贷款只增长 8.7%，只有5.75万亿。差了10个点。很明显，贷款需求远远不足。

    分析一下原因其实也很简单，从a股上市公司三季报来看，除了石油 石化 电信 煤炭 银行等大型国企，以及新能源汽车 光伏 政策支持鼓励的个别行业，没几个行业赚钱。
  
    上市公司已经属于行业的top了，那么没有上市的公司，情况会怎样，不言而喻。

    再加上房子萎靡不振，股市不断下跌，这种情况下，把钱存在银行，显然是最稳妥的做法，虽然m2同比增长12%，存银行直接贬值，也比买股票两天亏掉强太多。买房除了消费改善，投资肯定是没戏。搞实业远远超出普通人的能力圈。

    在经济繁荣期，投资融资赚钱。在经济萎缩阶段，投资是最快亏钱的办法。

    我们知道 驱动经济成长主要依靠 消费 出口 和投资三种路径。现状是出口遭消费遇美国打压萎缩，消费老百姓没钱没法消费，投资又有上述种种问题，整个经济实际上陷入了 通缩的循环。越是经济低迷，越是没人敢消费，越是投资赚不到钱。加上股市 房市不断下跌，经济就越来越萎靡。

   通缩的本质是需求下降，无论是外部需求（出口），还是内部需求，不解决需求的问题，是无法走出通缩的。

    解决通缩的问题，依靠政府的投资远远不够，反而可能会加剧通缩。原因很简单，政府投资的钱，本质上仍然来自于所有人（政府并没有创造新的财富），本来需求就不足，然而政府投资相当于从更多人手里拿走钱（考虑12%m增长对购买力的影响），那么结果一定是需求更加萎缩。

   因此解决通缩问题，只能从需求出发，才有可能真正解决。出口（外部需求）是无法控制的，能够发力的点在于内部需求。

    经济学里面的需求，指的是有购买能力的需求，没有购买能力的，不是需求。（考虑一下房子 车子，人人都想开豪车，住大房子，但有购买能力的，才是经济学里面的真实需求）

    因此，改革分配制度，更多的让利于普通人，才能真正解决需求不足的问题，从而走出通缩。其实这就是20大得主要经济战略，其实是解决通缩问题的正解。
   
    具体可以做的措施其实很多，例如：

    1 对个人和家庭来说，提高个税起征点，对生育提供补贴，对月收入不足基准的群众发放补贴（不同城市基准标准可能不同，普通城市可以定在1000，一线城市可以定在2000）。

    2 下调企业所得税 增值税

    3 下调 油价中的税率，下调水费 电费 通信费。石油 电力 电信企业都是国企，这是我们的优势，在经济萎靡阶段，国企多一点担当，对整个国家有利。

    4 大幅下调利息。银行同样是国企。经济下滑阶段，银行需要继续让利。20大之后，各银行已经表态支持实体经济，接下来需要政策落地。