龙头股看香港经济

    尽管政府不定时会公布本地经济数据，然而精准度和更新频率始终有局限，尤其是对于未来经济的预测，大如美联储对通胀控制表现糟糕，纯宏观数据得出的结论不一定全面。

    上市公司年报对经济表现是一个很好的互补信息，尤其是龙头企业占据最大的蛋糕并活跃在最前线，市道冷暖体会最深。

    疫情下，餐饮业备受打击，有读者可能觉得外卖生意兴旺应该可以保住部分生意，以3月31日为结算财年的大家乐（341.HK）4月底的盈警显示，2022年全年净利从3.6亿大跌至预计约2000万，幅度超过94%。需知公司从政府中获取了1.28亿的补贴，实际经营为亏损。另外一间连锁龙头大快活（52.HK）在5月底的盈警也指出，第五波疫情。严格的社交距离措施 、前线员工受感染而 引致餐厅暂停营业 ，以及负面的市场情绪均对本集团的收入及其产生的溢利带来不利影响，净利润预计大跌7成，扣除政府补贴同样亏损。

    龙头餐饮集团透过中央厨房和规模效应分摊成本，也逃不了亏损，马上步入第三季，新政府管理班子并不轻松。

    机会和风险伴随，疫情为香港最大的网购平台HKTV（1137.HK）生意带来多少利润？根据财报显示，2021年12月31日的全年营业额升幅仅为8.8%，股东应占利润只有1427万，管理层表示消费券的时候公司推出7折券洗大了预算，然而假若不推出，其营业额可能被竞争对手抢夺。今年2至4月公司订单总额分别为8.54亿，7.18亿和6.78亿港元，尽管趋势下跌，整体依然比2021年好，网购生意，相信还可以挨一段时间。

    中华煤气（3.HK）煤气销量连续4年下跌，股东溢利同样录得下挫；港鉄屯马线开通带动下香港车务收入录得10.8%升幅，但车务商务（广告）录得1.9%下跌；航空业亏损进一步扩大，民生基础行业的利润同样不乐观，相信2022年上半年的表现更差。

    以上上述公司的数据，相信比政府2021年全年GDP6.3%的增长更能反应市道情况。零售生意艰难，基层乃至中层的打工一族并不好过。最近优之良品宣布结业，老牌证券行一通证券也在今年停运，市场信心似乎还需要更多时间才能恢复。

    预计今年，影响较少的还是有钱人生意，毕竟有钱人资产即使萎缩5成，可能还有数十上百亿。其次是民生必须行业，随着疫情放宽，有望得到提振，本地基层生意输少当赢。