华为入侵 中科创达从“奇迹”走向“迷局”？

　2020年对于中科创达(300496.SZ)，是一个奇迹。但2021年怎么走还是个谜。

　　2021年3月，中科创达交出了2020年的财报答卷。数据显示，2020年全年，中科创达实现营收26.28亿元，较上年同期增长43.85%，实现归母净利润4.43亿元，较上年同期增长86.61%。

　　这是一份不错的答卷，在疫情影响之下，还能收获如此高速的增长。在2021年一季报中，中科创达实现营业收入7.91亿元，同比增长78.80%，实现归母净利润1.10亿元，同比增长64.60%，高增长吸引了多家机构对其进行调研。

　　不过，中科创达看似良好的开年节奏，却被华为的一则自动驾驶测试视频打乱。在华为再次重申“不造车”的前提下，多终端互通的鸿蒙OS系统已经适配了多个平台。

　　中科创达与华为的合作究竟有多深？在华为打通了消费电子和汽车电子的互通互联后，中科创达是否还有新增长的空间？

　　业绩优异能否持续？

　　硬件商自研软件系统，将对中科创达造成威胁。

　　中科创达良好的业绩引发了机构投资者关注，2021年4月末至5月初，中科创达共接受了包括券商、公募基金、私募基金、险资和海外投资机构等在内的259家机构调研，成为当周接待机构调研最多的公司。

　　调研的重点自然是公司的未来业务发展。

　　中科创达在年报中表示，2020年的业绩增长主要受益于公司智能操作系统技术优势的持续扩大、市场份额的持续提升，智能网联汽车业务产品化能力不断强化，智能物联网业务中智能计算模组出货量大幅增加，公司营业收入及净利润均显著提高。

　　从上述描述可以看出，中科创达的业务分为三大领域：智能软件、智能网联汽车和智能物联网业务。占据半壁江山的业务是智能软件业务，2020年该业务实现营业收入11.62亿元，较上年同期增长20.24%，其中，来自于芯片厂商的收入为3.52亿元，较上年同期增长2.53%，来自于终端厂商的收入为7.13亿元，较上年同期增长72.58%。

　　智能网联汽车业务实现营业收入7.70亿元，同比增长60.09%；智能物联网业务实现营业收入6.95亿元，同比增长83.40%。

　　东吴证券分析师认为，智能操作系统业务作为中科创业的主要业务基石，未来仍将持续稳健向上，同时智能网联汽车业务以及智能物联网业务将保持中高速增长，协同带动整体业绩实现稳步向上。

　　可无论在智能网联汽车业务或是智能物联网的业务中，中科创达扮演的角色都是软件的开发者。以手机系统为例，历史上的塞班、黑莓都是名噪一时的操作系统，在没有硬件的推广下，最终消失在历史的长河里。反观中科创达，在无明显的硬件设备加持下，如果硬件厂商自主开发适配的软件系统，无疑会对其造成重大打击。

　　智能汽车系统：竞争还是合作？

　　与华为是友非敌，未来发展存在想象空间。

　　中科创达的智能网联汽车业务，虽然同比增长率仅为60.09%，但却是最受投资者关注的业务。

　　根据年报和投资者调研的资料显示，中科创达专注于Linux、Android和RTOS等智能操作系统底层技术及应用技术开发，拥有200多家智能网联汽车客户，包括主机厂，Tier1厂商，和其他许多从不同领域切入到汽车产业的公司。

　　中科创达自2013年开始布局智能网联汽车业务，该业务在过去几年间业绩有如此增长，与其不断开展的外延并购有关。

　　2016年，中科创达以近6千万元的交易对价，收购了车载系统厂商北京爱普新思和北京慧驰100%股权；2017年，又收购芬兰公司Rightware Oy，标的公司主打新一代智能汽车人机交互界面和引擎，整合并购标的后中科创达形成了自己的智能驾驶舱解决方案。2018年，中科创达耗资近3亿元收购了处于手机、物联网和汽车的嵌入式图像和计算机视觉领域的MM Solutions EAD。

　　通过并购，中科创达的业务获得拓展，但这也造成了其账面商誉的增加，2021年一季报中，其商誉已经累计达4.25亿元。

　　除并购外，中科创达还与华人运通成立了合资公司，拟共同打造面向下一代智能汽车的计算平台和工具链，共创新一代智能汽车操作系统。华人运通是2017年创立的出行科技公司，其生产的电动汽车品牌名为高合。双方表示合资公司将基于中科创达领先的操作系统技术，依托华人运通先进的设计理念和整车架构，帮助整车制造企业以及汽车核心零部件系统研发、生产和销售企业，创造更大的商业价值。

　　当前智能汽车操作系统，正处于探索时代，传统车企、互联网巨头和科技公司纷纷入局形成新的生态，按照汽车上新的平台与模块，相互融合，共同为用户提供智能化的体验。

　　5月24日，华为发布了《关于华为不造车的声明》。声明称，“有关华为造车的不实传言，公司发言人已多次予以澄清，今天，我们再次重申：华为不造车。这一长期战略在2018年就已明确，没有任何改变。”其在声明中表示“我们认为，产业界需要的不是华为品牌汽车，而是华为三十多年积累的ICT技术能力，来帮助车企造好面向未来的车，即为车企提供基于华为ICT能力的智能网联汽车部件。”

　　华为还表示，不会参与投资任何车企，和北汽、长安以及广汽集团三家车企只是作为战略合作伙伴，用华为的解决方案来帮助他们造出面向未来的车。而与金康赛力斯的合作，也是为了解决华为授权手机零售店当下的生存问题。

　　华为的声明意味着其将把重心放在智能汽车软件开发商，凭借华为的技术研发能力，基于其操作系统将能很快搭建出新的生态，这对于早期在智能汽车软件方面布局的“先驱”们，显然是不小的冲击。那么华为的入局是否会对中科创达造成打击？

　　有多名投资者在深交所互动易上向中科创达提问，“是否与华为有无人驾驶方面的合作？”而中科创达方面的反馈均为“公司与华为有合作。公司严格践行与客户的保密协议，不会披露合作细节。”

　　从目前的公开信息来看，中科创达与华为“是友非敌”，借助与华为的合作，或许反而能够在汽车智能化的趋势下分到更大的蛋糕。

　　与华为的合作或许稳定了投资者的心态，截至目前，中科创达的股价已经回升到接近年初的高点了。不过具体的合作内容，只有等到中科创达想“说”的时候才能知道了。