股市大升自己投资却损手的3个主要原因

    眨眼间，2021年已经过了一半，最近与不少朋友敍旧，席间必然谈到投资炒卖。发现无论是炒了三五年的朋友，抑或新场股场一年的新手，帐户于过去一年也出现亏损的情况。

    奇怪在于，过去一年间，恒生指数由23000点升上现时29000点，足足26%；标普500指数则由3056点升至4204点，亦高达38%。为甚么会有投资者损手呢？

    以2成至4成的指数升幅来说，实在不少，要知道指数每年平均升幅为6%至8%，因此过去1年的走势于历史中属于非常标青。

    观乎指数表现如此亮丽，帐户负数的投资者必不能怪罪于市场环境不佳。经笔者了解后，发现投资者亏损不外乎数点原因。

    一、经常摸顶

    投资者往往严重低估自己摸顶的机会。曾有学者作过调查发现，大多数人也会认为自己比市场平均聪明，无论在股场或是职场也如是，因此，便会忽略自己作了错误的决策，或者认为投资时会比其他人更早买，更迟卖。

    可惜，很多投资者仍流于「听贴市、听冧把」的阶段，问题在于，当一只股票被人热议、被传媒热报时，往往已经超买。若炒股是靠听消息，摸顶是必然结果。

    二、只看图表，靠感觉

    新手投资者大多只听过基本分析与技术分析，便认为精通这两种分析方法便能赚钱。

    分析方法当然不只有上述两种，而且分析方法大多易学难精。例如技术分析中，保历加通道（Bollinger Band）看似简单，一条20天移动平均线，再上下加上2个标准差以形成通道顶轴与底轴。投资者学懂后便把它四处放到不同股票上炒卖。

    问题在于，并不会所有股票都适合保历加通道，亦不会所有股票都适合20天移动平均线。再者，使用前必须先肯定该股价表现是处于常态分布，而且波动须有自我相关性，保历加通道才会运用得好。

    三、不了解股市运作

    股市初哥会追逐消息，例如业绩、隔夜新闻等等。问题在于，金融市场是在炒预期，而非炒历史。例如一家公司公布优于预期的业绩后，股价上升是必然。

    可惜，投资者最爱于此时才大手入货。又例如隔夜美股因宏观因素大跌，使港股裂口低开，投资者反射动作下普遍会追沽，其实港股于低开时已反映所有新闻及消息，再去卖出便是错误。