“十四五”风口前瞻！规划建议即将发布 投资主线抢先布局(股)

　　10月26日至29日，中共十九届五中全会将在京召开。

　　本周十九届五中全会即将拉开帷幕，会上将研究制定关于“十四五”规划和2035年远景目标的建议，发布中央对十四五规划的建议稿，同时市场将聚焦“十四五”的规划主线。 机构认为会议有望为市场提供新的催化。

　　News

　　“十四五”规划重要节点

　　节点一：

　　10月29日，十九届五中全会公报阐述十四五规划主旨；

　　节点二：

　　11月初，中共中央关于十四五规划的建议稿全文发布；

　　节点三：

　　明年3月中旬，人大会议审议通过，十四五规划全文发布；

　　节点四：

　　明年后续发布十四五战略新兴产业规划。

　　“十四五”规划迎重要窗口，下一个五年风口在哪里？各大券商近期纷纷发布研报，对“十四五”投资机遇做出展望。

　　为此，证券时报·综合多家机构观点，总结出机构一致看好的投资主线：

　　内循环发力，消费升级迎投资机遇

　　新冠肺炎疫情在国际蔓延、国际形势趋于紧张的大背景下，机构预测“十四五”规划将更多体现形势变化下我国经济自主发展的需求，立足于双循环发展新格局。内循环下，深化改革、消费升级、新能源等是规划重点聚焦方向。

　　1．

　　新能源汽车

　　在经过了新冠疫情的冲击后，我国新能源(4.730, -0.12, -2.47%)汽车的销量筑底回升，产业链龙头企业盈利水平逐步改善。今年9月，我国汽新能源汽车产销量同比增长48%和67.7%，刷新了往年9月份产销量的历史纪录。目前国内新能源汽车全产业链投资累计超过2万亿元，日益成为发展的新动能。

　　疫情之后，各地出台了稳定汽车消费的相关政策，着力促进汽车销售，尤其对新能源汽车的推广，新能源汽车发展即将进入加速期。

　　在已公告或预告了前三季度业绩的新能源汽车概念股中，龙头比亚迪预计前三季度盈利34亿~36亿元，同比增长115.97%~128.67%，公司上周五盘中股价创历史新高。其他业绩增幅居前的个股还有双林股份、寒锐钴业、天赐材料、得润电子等。

　　2．

　　医疗

　　新冠肺炎疫情的蔓延为疫情常态化防控提出了新要求。同时，随着人口结构加剧老龄化，未来对医疗资源的需求将继续提高，医疗器械、医疗信息化等领域均会迎来较大发展。药物研发方面，带量采购促使国内仿制药准入门槛提高，市场集中度逐步提高，国内药企面临创新转型。

　　依照上述逻辑，对市值超过100亿元、已发布三季报或预告净利润增幅下限超过30%、上年研发投入占营收比重超过5%的医药板块非次新股进行筛选，共有22股浮出水面。近期医药板块整体面临了较大幅度的回调，前期累积的部分风险得到释放；其中，沃森生物、东方医疗、蓝帆医疗等最新价较7月以来的最高价已回撤超30%。

　　科技创新为双循环核心驱动力

　　外循环方面，科技创新预计将持续得到政府的支持。东北证券认为，“十四五”或将提前成为第一个本土创新为主导的时期。近年来伴随着产业升级，我国在包括工程机械、能源电力、通讯设备等多个领域达到世界领先水平，但在计算机、电子、智能制造等高新技术领域积累严重不足。随着中美摩擦升温，预计计算机、电子、通信等行业会是未来五年的首要发展对象。

　　国泰君安认为半导体、5G、军工行业将会受益于科技发展自主可控。中金公司认为随着产业链向高附加值端移动，集成电路产业链、软件行业、光伏新能源产业链等技术含量较高的环节有望受到政策倾斜和补贴。

　　统计，在已发布了三季报或业绩预告的计算机、电子和通信行业个股中，14股前三季度净利润增速超过30%且10月以来累计获得5家及以上机构买入评级推荐。其中，消费电子龙头歌尔股份、半导体概念股华润微和卓胜微获得9家机构扎堆推荐且前三季度净利润均同比翻番。

　　除上述提及的板块外，城市群整合、国家安全战略、环保等主题也是各大券商聚焦的重点。

　　“五年规划”建议短期对大盘影响有限

　　从市场表现来看，虽然五年计划会为相关产业注入动能，带来长期利好，但过去三次规划的历史数据回测显示，“五年规划”建议发布后大盘短期波动并无特定规律。

　　2015年十八届五中全会发布十三五规划建议时，上证指数正处于阶段性底部，随后指数经历了近两个月的小幅反弹后继续探底。2010年十二五规划建议公布时，市场正处于一波反弹行情的的高点，规划建议发布后上证指数经过了几个月的盘整后一路下探。