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“退市”之难,也是我国资本市场之难。
不过,10月22日,2020金融街论坛年会上,中国证券监督管理委员会市场一部主任李继尊透露,去年以来我国有24家上市公司被强制退市,这个数据是之前6年总和的两倍。他还表示,当前退市力度前所未有,促进了资本市场的优胜劣汰。
长期以来,我国股票市场“吐故纳新”的能力就与成熟市场存在很大差距。证监会原主席肖钢曾在其《中国资本市场变革》一书中提到, 2001年-2018年,我国A股市场共110家上市公司退市。而一个成熟资本市场,其上市公司退市与公司上市数量基本持平。
比如,纽交所(纽约证券交易所)每年约有100至300家公司上市,同时约有100至300家上市公司退市。如此大开大合的市场更新,才能使资本市场充分发挥优胜劣汰与资源优化配置功能。
主流观点认为,当前我国退市难题主要是因为退市标准不完善、退市执行力度不够、相关配套制度不健全。
比如,一些定量退市标准被规避。对于“连续120个交易日股票的累计交易量低于500万股”这一退市指标,上市公司只需通过增持公司股票等手段就能轻易规避。
但上述原因仍然是表面原因。“退市之难”更深层次的原因在于,我国股票发行上市的市场化、法治化程度不高,行政干预市场过多,影响了退市制度的有效运转。
2018年以来,退市改革被证监会列为深化存量改革的重要手段。2019年9月证监会提出的当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务,其中就包括畅通多元化退市渠道,促进上市公司优胜劣汏。
此次证监会公布的24家退市数据证实,上述改革效果正在显现。
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