沪指单周涨幅创出3年新高 分析师称踏空风险大于回调风险

　　根本停不下来！2月22日，A股再度全线爆发，三大股指强势单边上行。截至收盘，上证综指涨1.91%，报2804.23点；深证成指涨2.36%，报8651.2点；创业板指涨3.1%，报1456.3点。

　　其中，沪指本周累计上涨4.54%，不仅在周线图上走出“七连阳”，而且创下2016年3月以来的近三年最高单周涨幅纪录。

　　从2019年迄今的表现来看，A股三大股指集体跑赢美国三大股指，沪指年内累计上涨12.44%，深成指累计上涨19.50%，创业板指累计上涨16.46%。

　　机构普遍认为，目前市场做多情绪热烈，赚钱效应逐渐显现。有市场人士从技术面角度分析称，前一个交易日冲高回落形成的上影线2月22日被迅速收复，市场已经进入上升5浪的过程，目前处于第1浪。不过，也有分析师提醒，应注意短期震荡的可能性，不要盲目追高。

　　一周之内，三次成交破6000亿

　　这波行情为何如此牵动人心？因为除了有价，还有量。

　　澎湃新闻记者发现，本周短短五个交易日内，有三个交易日的两市成交额超过6000亿元天量，数度刷新11个月以来的最高纪录。

　　2月19日，沪深两市成交额达到6058.35亿元；2月21日，两市成交额总计6187.08亿元；2月22日，这一规模再度放大到6222.14亿元。

　　除了内地投资者在加仓，外资也在跑步入场。

　　2月22日，通过沪深港通北上进入A股市场的资金规模为65.75亿元。这是连续第18个交易日北上资金保持净买入，又一次刷新A股纳入MSCI指数后的最长纪录。

　　2019年以来，北上资金合计流入1129.95亿元，突破1100亿元大关。这比2018年的速度快了3个月。

　　中金公司首席策略分析师王汉峰表示，目前市场的上涨更多是对2018年过度悲观的修复，并基于更强的政策支持的预期。后续行情短期能够走多高多远，除了增长、政策之外，增量资金的变化非常关键。从近日的交易量上到6000亿附近来看，市场可能已经呈现了一定的增量资金入市特征。从全社会自上而下的角度来看，整体流动性较为宽松，资金回报相对不高，股票作为较大一类别的资产对居民配置具备吸引力。因此，除了外资之外，后续需要持续关注居民资金入市的动态，包括交易量的变化、投资开户的情况、两融的进展以及各大机构资金产品发行等情况。更大规模的增量资金入市，将可能使得行情走得更远。

　　招商基金认为，2月22日A股大涨主要受到利好预期持续发酵，以及赚钱效应下场外资金逐步进场的影响。

　　一方面，MSCI指数有较大可能将A股纳入因子从5%提升至20%，两会期间逆周期调控政策也有望进一步落地，诸多利好因素持续发酵下市场的风险偏好持续抬升。

　　另一方面，市场的赚钱效应逐渐显现，增量资金持续流入，以陆股通为代表的北上资金连续17个交易日流入，北上资金年内累计流入已超1000亿元；两融余额2月以来也出现了大幅增加。

　　技术面看，市场已经进入上升5浪

　　有私募基金投资人士对记者分析：“从技术上看，上证指数近一周连续上攻走出逼空行情，且成交量稳步放大，量价配合良好。本周五更是再创新高，一举站上2800点整数关口。日K线基本沿5日均线持续上行，月K线走出尖底，连续攻下两根均线阻力。”

　　联讯证券分析师廖宗魁认为，指数在2月21日冲高回落后形成较长的上影线，但22日迅速吃回，并成功站上2800点大关，市场做多气氛比预期更加强烈。目前，行情正处在演进的第二层次，即，已经突破了小级别阻力2700点区域，面临中级别阻力2900点区域，目前上升时能较强，如果目前一些滞涨板块出现一批轮动的话，市场短期内很可能会挑战2900点附近的阻力位。

　　他建议，投资者可以更加积极一些，珍惜当下低估的机会，踏空风险要大于回调风险。

　　上海证券分析师王伟力则表示，市场已进入一个上升5浪的过程，目前处于第1浪。随成交量的不断放大，指数将被不断推高。在前期从5178点向下调整过程中，留下了3个缺口，而这3个缺口可以成为进一步判断本轮指数上升动力和阻力的一些参考。这三个缺口分别位于2800点、3000点和3200点附近，对应的成交量大致为1700亿、2500亿和3000亿。从目前单日成交量达2530亿的规模看，突破2800点已不成问题，突破3000点阻力位的动力略有欠缺，但突破的可能性较大，保持乐观，而3200点仍需观望。成交量依然是跟踪指数能否上升和是否调整的判断依据，指数向上突破，但成交量萎缩，可能会形成第1浪的头部，并进入第2浪的调整。

　　“因此，综合来看，上证综指将在流动性宽松的预期下形成第1、3和5浪的上升浪，但受经济数据表现不佳的影响，或将形成第2和4浪的调整。目前判断，到2020年中期或将完成整个上升5浪。”

　　展望后市，出现震荡可能性加大

　　开年不足2个月时间，三大股指均已走出两位数涨幅。在不少机构高举“牛市来了”大旗呐喊之际，下一步市场将如何演绎？

　　海富通基金投资经理白晓兰认为，2019年的股市会跟2012年更为接近，股市波动性或较高，预计股市未来走势预计会偏震荡，相对看好的是基本面良好的板块，比如鸡、猪、券商、5G等，但需关注短期上涨过快的风险，等待回调后再做基本面的筛选或是较好的选择。

　　中原证券的研报也指出，随着反弹行情的持续推进，沪指即将挑战年限2850点附近区域，未来股指出现较大震荡的可能性在加大，建议投资者不要盲目追高，密切关注板块轮动带来的投资机会。

　　王汉峰则表示，后续需要关注MSCI提高A股纳入比例的决定、贸易磋商的进展、宏观数据显示的增长态势，以及政策支持的力度及持续性等因素，来判断后续继续反弹的高度和时间。结构上，中小创中估值不高、质地优良的龙头，以及符合中国消费升级与产业升级方向的优质蓝筹股是我们重点建议的方向。此外，券商板块也是他持续提示的板块之一，目前位置上可能还有一定的惯性。