今日A股收盘播报：跌1.14% 收报2737.74点（2018.8.30）

　　沪指今日延续调整态势，收盘下跌1.14%，收报2737.74点，日K线三连阴。市场成交量依然低迷，两市合计成交仅有2534亿元，行业板块全线下跌。

　　目前市场低迷，投资者最关心的问题是，A股的“底”到底在哪里？

　　在多位业内人士看来，历史上A股市场共经历了五轮牛熊转换周期。

　　在经历了近三年的漫漫调整后，无论用指数跌幅、市盈率、市净率、成交量等指标来衡量，还是从市场所推崇的“巴菲特指标”来看，当前A股市场均显现出历史大底的特征。

　　虽然难以确定A股何时走出反转向上趋势，但基金经理们普遍认为，当前A股估值已经进入价值投资者和机构的战略配置区间，特别是经过市场洗礼后，那些经营稳健、拥有核心竞争优势、具备一定安全边际并且业绩可持续增长的上市公司，其投资价值已越来越得到市场的认可。

　　海通证券在一份研报中表示，自1991年以来，A股已经历了五轮“牛市—熊市—震荡市”周期不断交替的过程。自2016年1月底上证综指跌至2638点以来，市场再次进入中长期圆弧底阶段。上证综指从2015年6月12日的高点5178点至今最大跌幅为49%，本轮调整截至目前已持续约3年，全部A股PE、PB最低分别降至15倍、1.7倍。从估值水平、指数跌幅等角度来看，当前A股已经与前几次市场底部相似，正处于第五轮周期的底部区域。

　　富国基金认为，A股16倍PE和1.7倍PB的估值水平相对于历史大底还有一定空间，但历史大底往往是极端情绪的反映，由此可见，目前估值水平越来越具有历史底部特征。另外，虽然当前破净公司数占比5.5%，相比历史上的三次大底还不是非常高，但绝对数量已超过历史大底水平。从目前来看，不建议短期搏杀抄底，更建议逐渐分段买入。

　　汇丰晋信基金表示，从历史来看，磨底往往是一个非常漫长的过程。而且观察2016年到2017年炒上去的漂亮50或其他消费龙头，目前都还没呈现明显的趋势性调整走势，所以判断整个市场真正的调整还没完全结束。后续可能有一些结构性行情，但出现趋势性行情的概率不大。

　　金鹰基金认为，对于当前的A股而言，估值并不是根本问题。A股当前估值已与历史上几大著名的底部区域相当，同时也显著低于上一个底部，即2638点的估值。横向来看，与经历9年多大牛市的美股以及其他新兴市场相比，A股在估值和成长性上也都具有明显的优势，而这也是更追求长期投资、价值投资的海外机构投资者，为何在今年屡跌屡买的重要原因。对于日趋悲观的A股投资者而言，几个偏乐观的理由值得关注。首先，从内外资持续的方向性差异中寻找信心和底气。其次，市场情绪的根本性扭转需要时间和重要数据的持续验证。最后，市场短期或有反弹，但中长期而言，期待改革再出发。

　　朱雀投资则认为，目前A股的估值指标、量能指标、市场情绪特征等均表明市场逐步进入底部阶段，其中一些板块的估值已经低于历史底部的平均估值，这些板块已经率先走出企稳反弹的走势，意味着长线价值投资者对于其低估值的认同。可以说，A股整体已进入低估值区间，并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间，这无疑减少了市场大幅下跌的可能性。