央行定向降准A股强反弹 注意！短期或有反复

　　受周二晚间央行突然宣布定向降准1个百分点这一利好刺激，周三沪深股市几经周折后迎来了难得一见的普涨行情。截至终盘，上证指数收报3091.40点，小涨24.60点，涨幅0.80%；深证成指收报10491.15点，小涨95.99点，涨幅0.92%；中小板综上涨1.09%；创业板综大涨2.22%。两市成交金额合计4945.26亿元，比周二放大6%。

　　证券分析人士表示，沪深两市V型反转，沪指下探到前期低点附近后受到抄底资金承接，出现了强势反弹。从K线来看，长下影线说明止跌信号已经出现，后期将逐步开启反弹行情。

　　创业板综领跌变领涨

　　当日沪指受央行定向降准利好刺激，集合竞价大涨25点，瞬间上冲后便在题材股的杀跌声中单边跳水，一举跌破了3062.74点短期底部，至10点44分低见3041.63点，创2017年5月24日以来的新低，创业板更是一度下跌1.41%领跌全场。10点44分起，领跌的创业板突然被接二连三的大单不断扫货，指数逐级走高。在创业板的带动下，午后各大题材股爆发抢盘潮，沪指也在题材股的红色浪潮下由绿变红。最终，创业板大涨2.22%成为当日两市涨幅的第一名，沪指也逼近了3100点强压力区。

　　国产芯片板块表现抢眼

　　统计数据显示当天沪深两市涨跌个股比例是2347:823。其中，涨停的非ST股增加到45只，涨幅逾5%的股票增至195家；跌停的非ST个股为7只，跌幅超5%的股票只有38家。盘面看，“热门板块变冷、冷门板块变热”：周二热门的农林牧渔、海南、赛马、黄金板块位居跌幅榜前列，而周二冷门的芯片、半导体、云计算、大数据、软件、信息安全等多个板块暴涨3%~7%不等。

　　对此红塔证券南坪营业部投顾黄霁认为：“央行定向降准，一定程度上提升了市场对新经济行业的风险偏好，使得相关板块迅速收复失地，还在某种程度上使得市场避险情绪降低，农业、黄金板块因此展开了回调。至于海南板块大跌，则与前期涨幅过大和管理层打击炒作不无关系。”

　　短期行情或有反复严格控仓

　　从技术上来看，上证指数分时上成功探底回升，再次逼近3100点整数关口附近。投资者应当如何操作？对此，记者采访了本地证券人士为投资者答疑解惑。

　　申万宏源重庆分公司首席投顾何武指出：“虽然周三股市出现了久违的普涨，但是我们注意到上证指数最终收出的是高开长下影阴线。这种形态，历史上从来就没有以此作为中长期底部的先例，也就是说这在技术上属于典型的‘空头尖兵’，即理论上空头会很快反扑。由于3000点上方的所有均线已于周二全部失守，因而周三的反弹就是回抽确认破位有效。所以，3000点大关实际上只是一层窗户纸，短期被一次性砸破的可能性很大。不过鉴于短期行情或将有所反复，操作上，还需严格控制仓位，等待4月25日降准实施当天的波段机会。”

　　银河证券南坪营业部总经理唐贺文认为：“周三大盘受降准的利好消息刺激，小幅高开后走低，沪指跌破前期低点3062到达3041点后，在科技股特别是芯片和软件信息板块的带动下，人气缓慢恢复，市场一路震荡上行收于次高点，量能有所放大。高开、创新低和尾市走好但涨幅不大，反映出市场有筑底意向但整体走势仍然较弱。操作上：在大盘没有有效站稳5日均线前，谨慎为主；反弹力度较大的创业板，资金关注较多，后市有一定的机会，不妨小仓位参与。”

　　■故事

　　股民做T高抛低吸：幸福来得太突然

　　就在投资者还没有从周二的大跌创伤中回过神时，当晚央行定向降准的利好又让投资者感觉“幸福来得太突然”。不过，面对这一利好，不少股民早有丰富的操作经验，“高抛低吸做T”成为主要手段。

　　在西南证券南坪营业部，才9点钟中户室就近乎座无虚席，纷纷议论起央行降准的利好来，很多股民摩拳擦掌，表示准备高抛低吸了。炒股8年的张大妈表示，周一沪市大跌创业板反而上涨，于是在当天尾盘重仓买入了星星科技。“哪晓得昨天直接遭闷杀，一个下午心情都不好了，好在晚上看到央行降准的消息，我晓得肯定会高开低走”。开盘不久，张大妈很快在7.11元止损了星星科技，与此同时中户室股民交流最多的字就是“跑了，我跑了，我已经跑了”。尔后，沪指出现杀跌，到10点40分左右，张大妈又买回了星星科技。

　　而股民“电信八个1”的操作更加犀利。他表示自己出于对创业板的看好，周二上午就在接近最高点满仓买入了佳创视讯，加上手续费当天被套5%，“这是我今年来最大的一笔损失”。不过，该股民面对套牢十分沉着，周三开盘止损了一半，之后于6.39元成功抄底。尾盘该股出现急拉，该股民在7.1元又将另一半成功止盈。尽管如此，“电信八个1”称，“希望美股大涨，那样才有高开的机会平安出局”。

　　■股海踏浪

　　业绩“变脸”满天飞用三招避“雷”

　　随着2017年年报陆续披露，多数上市公司向投资者交出了一份靓丽的“成绩单”。不过，值得注意的是，德奥通航等多家上市公司露出了庐山真面目，集体上演了业绩“变脸秀”(向下修正)，而业绩变脸是上市公司股价最大杀手之一，更是投资者的梦魇。

　　■95家公司业绩“变脸”

　　据数据统计，截至4月17日，沪深两市共有1814家公司公布了2017年年报，总体上来看，多数上市公司2017年交出了比较亮丽的成绩单。

　　与此同时，依然有187家上市公司在年报披露前期发布2017年业绩修正公告。其中，有95家上市公司出现业绩“变脸”，由以前的预增或者预盈，变为亏损或者预降，其中有59家公司业绩下修幅度超过50%。

　　翻看上市公司财报可以发现，多数公司业绩“变脸”，主要是商誉减值所致。事实上，近些年来，多数企业热衷并购，而在并购过程中，形成了较大额的商誉，但是一旦所收购的标的无法完成之前的业绩承诺，上市公司的商誉则减值，公司的净利润因此受到影响。比如拓维信息。行业周期性变化导致的毛利率下降、存货及应收账款减值的损失以及各项成本费用大幅提升，亦是多数公司大幅下调业绩预期的主要原因。比如成飞集成，公告显示，该公司将2017年全年归属于公司股东的净利润调整为预亏6200万元至1.02亿元。此外，投资项目失败、破产重组等产生的损失亦是上市公司业绩“变脸”的原因之一。比如智慧农业。

　　■三招远离业绩“变脸”股

　　业绩“变脸”已经成为上市公司股票的最大杀手之一，给投资者带来巨大损失。对此，国泰君安证券投资顾问王勇建议，投资者可从三方面来规避业绩“变脸”股。

　　1。投资者在投资之前对上市公司进行仔细的分析，尤其是对其所在的行业进行详细的定性分析。选择行业比较稳定的公司，不要选择行业处于景气度下行或者处于衰退行业的公司。

　　2。投资者在选择投资标的时，要注意筛选，尽量选择没有业绩亏损记录的上市公司，而在对上市公司财务进行分析时，要对其利润的组成部分进行仔细的分析，确保其主营业务的利润不会有亏损的风险。

　　3。关注公司业绩毛利率。认真观看公司的财务报表，尽管有些公司的拿单业绩很好，但是其毛利率却在不断下降，投资者在遇到这类公司时应小心，因为这往往说明该公司的市场竞争力越来越低。