4000亿增量资金或输血A股 多维度把握投资机会

　　A股市场加速“去散户化”，机构力量开始凸显。业内人士预测，2018年机构投资者有望为A股市场“输血”近4000亿元。

　　谈及来年的布局，基金经理表示，在将大金融和大消费作为底仓配置的同时，明年的一大投资机会在于重估中国科技力量。以人工智能的发展和应用为核心，涉及云计算、半导体、通信等整个科技产业的革新正在到来。

　　基金成增量资金重要来源

　　一般而言，供给与需求决定了资金面状况。就供给而言，招商证券分析师预测，包括公私募基金、银行理财资金配置、社会保障类资金、保险机构和QFII等能够提供增量资金1.43万亿元。就需求而言，IPO、再融资、首发减持解禁等估计流出资金9970亿元。在上述估算框架下，2018年全年预计增量资金在4000多亿左右。

　　值得注意的是，公私募基金有望成为2018年A股市场增量资金的重要来源。

　　据东方财富Choice数据统计，2016年偏股型基金的发行规模为2981亿元。从今年新成立的基金规模来看，截至11月份偏股型基金的首发规模达到2456亿元。随着公募基金赚钱效应显现，部分基金产品发行火爆，业内人士预测，明年偏股型公募基金有望带来近3000亿的增量资金。此外，从私募基金的发行来看，业内人士预计股票类产品配置比例有望继续提升，将带来千亿左右的增量资金。

　　事实上，部分中长期业绩表现亮眼的私募基金今年以来获得资金追捧。据了解，业内已有两家私募基金公司的管理规模接近500亿元。部分私募基金的产品遭到了投资者的“秒杀”，甚至有私募基金由于规模增加过快，已经开始拒绝新增申购资金。

　　多维度把握投资机会

　　临近年底，基金经理开始为明年的投资筹谋。基金经理表示，在将大金融和大消费作为底仓配置的同时，明年的一大投资机会在于重估中国科技力量。

　　中信证券分析师认为，依托人口红利、技术红利，中国在家电、汽车等制造领域已经逐渐成长出多家全球性巨头。伴随工程师红利、数据红利初现，中国企业竞争优势将进一步扩大至电子制造、高端装备制造领域。中国承接全球智能手机产业链趋势已现，半导体、汽车电子产业亦有望逐渐承接全球分工。

　　半导体方面，上述分析师认为，半导体市场开启新的景气周期，中国消费全球32%的半导体，在产能转移和资本进入的背景下，中资半导体公司有望迎来十年战略机遇期。

　　诺德基金的投资经理黄伟认为，半导体装备是成为制造强国必须具备的核心环节，而半导体产业的国产化迫在眉睫。据悉，国际半导体设备材料产业协会预计2017—2020 年，全球将新建62座晶圆厂，其中有26 座在中国内地。黄伟认为，国内的半导体设备企业首先会在晶硅炉、半导体封装测试设备等领域享受产业转移红利，率先进口替代。

　　此外，沪上一位基金经理认为，汽车新能源化、智能化和互联网化可能是不可阻挡的产业趋势，围绕上述产业趋势的投资机会，或将成为未来几年资本市场投资的一条主线。

　　基金经理对于5G的关注度也在持续升温。海富通基金经理张炳炜认为，5G产业或许会对社会生态带来较大改变，一些新的应用会对娱乐、消费形态带来长期影响，因此，可关注5G的中长线投资机会，挖掘其中价值标的。

　　诺德基金的投资经理黄伟表示，中国的5G建设有望引领全球。在其看来，参照2010—2012年三年的4G建设周期，为2013—2015年以移动互联网为代表的创新打下了坚实的基础。5G作为引领全球标准的基础设施建设，也将为新一轮的大创新时代打下坚实的技术基础。5G规模化商用部署时间节点有望超预期，引领5G技术发展方向的中国力量将享有更多全球份额。黄伟认为，5G建设承载先行，最先受益的将是光通信板块。

　　【市场掘金】

　　行情分化加剧 资金追逐产品涨价受益板块

　　分析人士认为，A股分化如此剧烈，“新股不败”神话走下神坛，而在涨价预期背后，仍是业绩导向和价值导向，每次行情调整接近尾声时，具有坚实业绩的板块总是率先开启反弹。

　　资金抓大弃小 食品饮料板块受热捧

　　不过，偏向防御市场格局下，白酒股成为主力资金心头好，昨日包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖等在内的白酒股集体获得资金净流入。

　　行业加速复苏 白酒股王者归来

　　市场人士认为，白酒板块短期受益于即将到来的春节旺季，长期受益于消费升级和行业集中度提升，行业基本面无虞，未来一个季度白酒利好催化较多，持续反弹可期。

　　看好消费和制造板块 基金跨年布局“大”同“小”异

　　业内人士表示，价值型、确定型的成长将是基金机构在当前市场环境下的不二选择，基金管理人需要适应这样的风格持续在市场上走强。

　　十年7只十倍股 大消费板块出牛股

　　分析人士认为，一些大消费板块的市值还非常低，或许说明这个行业具有更广阔的成长空间，但也意味着有较大的竞争风险。

　　【大势研判】

　　券商策略周报：继续震荡筑底 分化中看长做长

　　短期市场依然处于存量博弈阶段。临近年底，市场仍将以结构性机会为主，投资者依然需要保持谨慎态度。

　　不断消化压力 酝酿二次攻击

　　这是一轮盈利驱动的行情，各行业的核心龙头蓝筹股将持续成为行情主线，而高估值的题材股或概念股，则会不断被边缘化，甚至被淘汰。

　　创业板震荡整固 机构激辩风格切换

　　分析人士表示，目前创业板无论是市盈率还是市净率都已接近历史底部。虽然当前创业板估值相对较高，但由于成分股营业收入增长较高，其高估值的背后也依然有高成长作为支撑。

　　白酒保险集体护盘 上证50结束七连跌

　　今年以来，大市值蓝筹股走了一波“漂亮”行情，上证50指数今年累计上涨25.12%。不过，自从11月22日出现向下调整之后，该指数已回落5.83%。那么，昨日该指数收涨，是否意味着已调整到位？