国企改革进入新时期 军工行业或有进一步动作

　　下半年以来，国企重组明显提速。统计显示，今年以来，120家国企上市公司重大资产重组取得进展，包括54家央企和62家地方国企。7月份以来，披露重组方案的国企有22家，较上半年明显增加。截至11月7日，共有56家国企上市公司处于停牌状态。财政部财科所国有经济研究室主任文宗瑜表示，相对于混改，年内看点在重组，尤其是军工行业可能会有进一步动作。

　　国企改革进入新时期

　　随着“神电”、“神机”的相继落地，央企户数已降至98家。中国企业研究院执行院长李锦表示，下半年以来，国企重组频率明显提升，而且规模和力度都很大。央企重组更加重视经济布局优化、结构调整。从当前的98家变成80家左右的具有国际竞争力的特大型企业集团，是今后三五年大概率的结果。

　　金证互通董事长陈斌表示，作为国企改革的先行者和排头兵，央企改革起到了很好的示范作用。十九大后，改革的目标和方向进一步确定，未来改革的力度将加大、速度会更快、行业领域也将更宽。随着国企改革进入新时期，重组、混改等一系列改革措施，将提升国企的综合竞争力，也将逐步释放改革红利。

　　在资本市场中，近期军工企业动作频频。

　　中船重工集团旗下上市公司中国重工日前公告，拟向中国信达等8名交易方发行股份，收购大船重工42.99%股权和武船重工36.15%股权。分析人士认为，中国重工此次交易具有标杆意义，将强化“两船”合并的预期。

　　此前，中船集团旗下两家上市公司——中国船舶和中船防务双双发布停牌公告，称公司控股股东正在筹划重大事项，可能涉及资产重组。

　　天风证券分析师邹润芳认为，船舶行业供给侧改革势在必行。军工央企是本次推进重组整合中装备制造领域的核心组成，其中船舶领域（中国船舶、中国动力）、地面装备领域（内蒙一机、光电股份、北方导航）存在产能过剩、资源配比失衡等问题，这些公司作为央企的重要组成部分，将在重组整合中受益。

　　推动煤钢企业兼并重组

　　此前，国家发改委副主任宁吉喆表示，将通过加强技术改造，通过企业的兼并重组，通过提高质量，百尺竿头再进一步，把中国的钢铁工业由大做强。发改委指出，将大力推动煤炭、钢铁企业兼并重组转型升级。鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制兼并重组。

　　目前，神华和国电已公布重组方案，拉开了煤电央企重组的序幕。中煤能源旗下子公司向母公司转让了山西运销100%股权及天津公司100%股权，以集中优势促进主营业务发展。

　　海通证券认为，央企煤炭资产整合已开启，煤电联营将会是未来煤电行业整合的基本方略，未来或以神华和中煤两大煤炭集团为基础，重组五大电力公司，最终有望形成两个大型煤电合营综合公用事业公司。

　　申万宏源认为，今年以来，补短板成重点，推进煤企整体上市、兼并重组成为主旋律。作为煤炭第一大省，山西近期国企改革明显提速，叠加煤炭行业进入以兼并重组为主线的“补短板”阶段，两者共振，山西省属煤炭企业已经站上风口。未来在政府的牵头下，山西煤企重组大概率会提速。

　　平安证券钢铁行业分析师魏伟认为，当前钢铁行业供给侧改革五大任务中的“去产能”已取得阶段性成果，未来去产能任务将更加倚重通过兼并重组来完成。通过兼并重组有利于提高行业集中度，规范市场竞争秩序；有助于行业结构调整和转型升级。未来5-8年将是中国钢铁行业大规模兼并重组的重要时期，经过这一轮兼并重组，行业集中度将明显提升，产品结构和产业布局将得到极大的优化，竞争格局将得到大幅改善，行业也将进入良性发展周期。

　　【产业动态】

　　山西7大煤企进入国企改革倒计时 山煤国际拟5元转让5家亏损子公司

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