吃饭行情或难以实现

　　看到这个标题，估计大伙儿的心凉了一大截。市场人士都在说吃饭行情，这个观点是不是在哗众取宠啊？其实不是，为什么我会认为7月份吃饭行情或难以实现呢？一切还得从英国公投脱欧说起。

　　在货币政策方面，“英国脱欧”之后，市场开始憧憬央行再次放水。然而，转型才是当前经济的首要任务。此外，放水会影响到汇率的稳定性，在有管理的浮动汇率制下，一旦汇率出现波动，外汇占款就会流出，外汇储备减少，从而影响到基础货币，更影响到资产价格。

　　虽然美国加息的可能性大幅度降低，但英镑兑美元贬值、欧元兑美元贬值或将形成趋势，美元或将被动升值。人民币兑美元波动幅度在6月下旬明显加剧，人民币兑美元中间价不断刷出新低。目前唯一感到欣慰的是，贬值预期还没有加强，但仍然需要紧密关注着。

　　此外，英国脱欧对英国经济的影响也在逐渐显现出来。英国三大房地产基金已相继暂停赎回，令高达91亿英镑的投资者资产被锁定；英国脱欧的多米诺效应继续蔓延，市场避险情绪再度升温。

　　最后一个问题，股价究竟有没有反映这次黑天鹅了呢？“退欧”是人类历史上从未发生的事件，对投资者来说也没有“学习效应”可言。因此股市根本不可能前瞻性地反映出“退欧”在未来的真实影响，这么重大的事件A股市场不可能一天全部反映了。

　　从国内经济角度看，除了工业增加值略超预期外，其余投资方面的数据均低于原先市场的预期，尤其是房地产数据需要引起我们的注意。地产投资的领先指标——地产销售开始显示疲态。从我们目前跟踪的6月份高频数据显示，经济需求再次趋弱。此外，英国脱欧本身可以看成是贸易保护主义的抬头，这让我国外贸未来产生了非常大的不确定性。而在微观层面上，随着中季报的公布，对于中小板、创业板等主题热点会形成考验。

　　这也是为什么7月吃饭行情或将难以实现了。因此，对于稳健的投资者，当前需要的是谨慎，而非盲目乐观。