央行出手转向全球上涨 A股红周三定局？(4)

　　兴业证券：目前市场还处在磨底阶段 短期缩量或酝酿反抽
　　目前市场还处在磨底阶段，风险正缓慢释放，短期缩量或酝酿反抽。但风险仍未充分释放完成，6月份可能相对集中。(1)信用风险，影响风险偏好及流动性预期，年中是信用评级调整和信用对付的主要时段。(2)定增解禁及减持问题可能构成制约市场的压力。年中也是解禁的“小高潮”。(3)6月份美联储议息会议或重新带来对人民币汇率波动的担忧。(4)欧洲杯、英国脱欧公投等影响风险偏好的事件性因素集中在6月份。

　　民生证券：市场情绪短期修复
　　经济改善，通胀、汇率维持稳定等支撑性因素边际弱化，市场短期仍很难找到趋势性上涨支撑因素，投资者仍应保持谨慎静待市场情绪修复。对于市场后续走势，需要重点关注以下四个方面：

　　经济改善力度边际减弱，供给侧结构性改革推进力度加强，市场预期主线或逐渐清晰

　　1)四月经济数据显示经济改善边际减弱，房地产数据强势难延续。2)供给侧结构性改革推进力度加强，市场预期主线或逐渐清晰。

　　货币政策维持稳健，短期市场流动性无忧，有助于市场情绪修复

　　5月流动性方面或面临缴税因素冲击，近期公开市场操作表明央行正在做积极应对，短期市场流动性无虞。5月16日央行对21家金融机构开展MLF操作共2900亿元人民币，据统计，5月19日与5月27日分别有金额为475亿元和1000亿元的MLF到期。

　　外部风险因素加大，人民币贬值压力预期或重来，国际贸易保护主义抬头

　　1)美联储四月会议纪要偏鹰派，纽约联储小规模缩表，人民币贬值压力预期或重来；2)全球经济增长动能不足背景下，国际贸易保护主义抬头，中国外贸压力或趋于上升。

　　监管层推进金融市场基础建设，利于股市长期健康发展，有利于提振市场信心

　　监管层提出围绕供给侧结构性改革，服务实体经济，强化一线监管，中长期将有助提高金融对经济支持力度、促进股市健康发展，有利于提振市场信心。

　　审慎跟踪，防御为主，静待市场情绪修复，寻找安全边际与业绩支撑板块

　　结构配置方面以防御为主，重点关注三条主线：一是景气度好转的行业，重点关注养殖后周期(饲料、动物疫苗)、稀有金属(钨、稀土)、国防军工(订单量增加)；二是关注具有防御性质且前期滞涨的券商、白酒、医药、家电等板块；三是主题选择方面重视业绩兑现及新兴成长，重点关注新能源汽车、通用航空、OLED、区块链。

　　震荡筑底再现地量 耐心等待控制仓位
　　从技术上看，周二指数震荡下探，顺势回补周一的跳空缺口后在2800点一带得到强支撑，近期股指多次在此位置得到支撑，说明2800点一带的支撑有效，后市若回调，回调空间将非常有限。量能方面，周二创2016年除熔断以来新地量，下跌缩量，说明市场低迷，以及恐慌情绪降低。总的来看，市场上有压力，下有支撑，量能市场有限的情况下，后市出现大幅反弹的概率以及向下调整空间有限，后市或将继续在2850一带震荡整理，可关注题材股的持续性以及量能表现情况，轻仓参与，震荡修复行情中，可考虑顺势而为，控制操作的频率和节奏。中方信富

　　股指受阻遇回调 箱体震荡或延续
　　由于量能不济，周二股指结束上周五与本周一的温和反弹，出现回调；我们认为，持续萎靡的成交量显然限制了股指的向上突破，短期的市场不宜太过悲观，股指或仍旧保持2871点到2850点的箱体震荡走势，但在方向仍不明朗下，操作上建议投资者以观望为主。宁波海顺