央行出手转向全球上涨 A股红周三定局？(3)

　　库存料将下滑油价5日来首次收高
　　原油期货价格周二收高。交易商们预测最近的原油生产中断将导致美国上周原油库存下降，推动油价实现5个交易日以来首次上涨。

　　美国石油协会（API）将在周二晚间公布截止5月20日当周的原油库存数据。美国能源信息署（EIA）将在明日公布官方的库存数据。据接受标普全球普氏能源资讯调查的分析师估计，原油与原油制成品库存将全面下降，预计原油库存将下降330万桶。

　　纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨54美分，或1.1%，收于每桶48.62美元。7月布伦特原油期货价格上涨26美分，或0.5%，收于每桶48.61美元。

　　周二公布的乐观经济数据使市场认为能源需求前景光明。数据显示，美国4月新屋销售增长16.6%，年化数字攀升至61.9万幢。Secular Investor研究主管尼克-庞特里斯（Nico Pantelis）表示：“这份数据将提振未来的能源需求，与此同时原油库存与活跃钻井平台数量仍在继续下降。需求提高碰上供应下降，最终意味着价格上扬。”（中财网）

　　基金：短期A股仍以震荡整理为主
　　上周市场进入暴跌之后的窄幅震荡，多空双方围绕2800点争持不下。本周二市场低开低走，2800点再受考验。近期美国加息预期再起，但市场似乎不为所动，并没有大幅下跌。基金对美国6月加息概率的大小也产生了较大的分歧。国外市场的不确定性叠加国内持续弱复苏格局，基金认为，短期A股仍然以震荡整理为主，博弈倾向明显。

　　加息预期现分歧
　　上周二纽约联储声称将在5月25日和6月1日通过小规模抛售国债和MBS进行资产负债表收缩，几乎同时，美联储4月会议纪要发布，态度明显偏鹰派。会议纪要淡化了对全球风险的评估，同时明示了6月加息的可能。对此，基金分歧明显。

　　博时基金认为，美联储四月会议纪要冲击了市场的鸽派预期，对6月加息的担忧重返市场，美元指数近期持续走强，给包括人民币在内的主要货币造成压力。虽然客观上，美联储加息可能取决于其经济状况，但是正如今年年初所展现的，美国国内及国际金融市场的反应，可能还是美联储加息的约束之一。有了今年年初的教训，全球央行充分认识到政策协调的重要性，所以美联储单边作为的可能性也不大。由此，虽然预期有所波动，但美联储6月加息的可能性依然较低，其对金融市场的冲击暂时也会放大。

　　汇丰晋信，美联储会议纪要显示，委员对有关数据是否支持6月加息仍存一定分歧。因此汇丰晋信维持美联储今年最多加息一次，且加息时点会相对靠后的判断。

　　海富通基金看法略有不同。海富通基金认为，美联储释放鹰派信息，6月加息的可能性上升，美元走强。不过，会议纪要公布后，最近几天市场并没有明显下跌，可见短期内下跌的动能已得到了较多的释放。

　　国泰基金看法则相反。国泰基金认为，此次出现边际变化的并不是美联储的政策风向，而是市场预期。一方面美联储出售少量国债和MBS并非“突然”的缩表行为，今年2月已有先例；另一方面美联储鹰派发声也一直未断，但前期市场对此“选择性忽略”，甚至形成了6月不加息的“一致预期”，将美元指数打压到93附近，创近16个月以来的新低。基于对市场过度渲染联储“鸽派”态度的担忧。国泰基金判断：美联储年内或将加息1-2次，最大概率加息时点是6月和12月。

　　震荡是大概率事件
　　基于国内外市场的不确定性，基金认为对待A股短期仍然需要谨慎。

　　广发基金表示，当前阶段影响市场风险偏好提升的一些因素仍未消除。首先， 二三季度低等级信用债集中到期，信用违约事件出现的频率可能会加大。其次，美联储6月加息预期又起，市场担忧其对人民币汇率及市场风险偏好会带来一定的影响，可能会抑制投资者风险偏好的提升。此外，4月经济数据下滑后打破了部分投资者对经济的乐观预期。基于此，对A股维持谨慎观点，建议配置有业绩支撑、具有较高安全边际的食品饮料和饲料养殖等。

　　农银汇理投资部副总经理郭世凯称，宏观经济处于弱复苏状态，任何变量的边际变化都将破坏复苏的强度和持续时间，存量经济下改革与转型难以实现无缝对接，需要不断地权衡利弊动态调整，稳增长和调结构矛盾持续焦灼，市场不确定性增强。未来市场仍以震荡整理为主。

　　博时基金认为，当前即使加快供给侧改革，也难以推动煤炭、钢铁再一轮行情，短期或有波澜，但是趋势性机会或难出现。短期对股票市场继续谨慎。当前的主要考虑在于：一是海外市场的风险需要廓清，美元走强的幅度及对人民币的压力需要再做观察；二是投资者对国内经济政策、监管态度的预期还需要调整，但以供给侧改革为核心的改革预期再次上升，可能支撑市场情绪暂时转强，因此在主要仓位防守之余，可以小部分仓位参与前期超跌的科技、周期板块。

　　汇添富表示，短期政策面仍将在稳增长、调结构、降杠杆之间权衡，市场仍缺乏明确的信号来打破当前的僵局。银行不良率提升、民间投资下滑、房价高企等现状受到大众进一步关注，可能会影响对市场中长期走势的信心，从而使得投资行为愈发倾向短期博弈。外部环境也面临不确定性。短期仍延续中性偏谨慎的观点。市场面上，成长类指数均站上五日线，市场热度有所恢复，反弹短期仍可能延续，但向上面临较大压力。涨跌区间可能继续收窄，之后选择方向。(金融投资报)

　　A股四连阳泡汤 耐心等待大盘方向明朗
　　沪深股市昨日早盘低开低走，上证综指直接回补了周一跳空缺口，尾盘在农业股带动下跌幅收窄。截至收盘，上证综指下跌0.77%报2821点，深成指下跌0.97%报9821点，创业板指下跌1.08%报2075点。

　　盘后采访，营业部股民对去年5月行情记忆犹新，那是过去8年来最火爆的一个月，市场到达了5000点水平，6月12日创造了5178的高点，沪市单日成交量突破12000亿。

　　一年后的今天，沪市日均成交降至千亿级别，大盘指数接近腰斩。昨日沪市全日成交1211亿，沪指收盘2821点。

　　从盘面看，早盘沪市一个半小时创下了四个低点，上午的日线结构显示，沪指最低探至五天均线附近，从分时量能看成交不断递减，上午最后半小时的反弹也是无量反弹。

　　股民反映，这波反弹行情参与难度较大。盘中热点不停轮换，只有锂电池、OLED、无人驾驶、特斯拉、量子通信等概念股有一定赚钱效应，但要提前埋伏把握，有一定的难度，加上近期萎缩的成交量，热点难以扩散、复制。

　　也有股民表示，从盘面的蛛丝马迹看，股指面临方向选择的迹象越来越明显，尤其是诸如锂电池、OLED等题材已经开始出现兑现，加之黑色系期货跌跌不休，盘面上暂时没有代替的题材热点来有效激活人气，成交再创4个月来地量。

　　私募投资者认为昨日大盘突然跳水传递了做多力量不强、空方反压的信号。而风险偏好的两融资金持续下降、私募千家被注销后仍面临着高压态势，这两大市场最活跃的资金大受冲击，让市场做多人气难高涨，从而导致空头有偷袭机会。市场阶段性分析，6月份利好预期有：A股加入MSCI；深港通宣布开通；养老金分批入市。而被市场视为利空的则有：下周一是新华富时A50指数的交割日；6月份A股纳入MSCI指数要有消息了；美联储的加息也要讨论。

　　机构投资者认为，美联储加息无疑是当前国际市场关注焦点。在美联储4月份议息会议之后，市场由原先估计加息机会只有4%或接近零逐步升温为15%、18%、29%，而上个星期三晚公布的美联储4月议息会议记录显示，美联储成员认为如果美国数据许可，6月会议可能考虑加息，这令市场估计6月加息机会进一步升至33.8%，7月加息机会更超过一半，升至55.9%。

　　高盛首席经济学家也改口风称“6月加息机会35%，7月35%，9月20%”，而此前高盛咬定“6月不会加息”。

　　值得注意的是，美联储还同时抛出缩表方案，即启动减债计划。美联储日前发表声明，将在5月25日与6月1日分别进行两次小规模的卖债计划，总额不到1.5亿美元。如果美联储缩减债务的政策常态化，估计对国际市场的影响比加息更大，它将全面冲击美国及全球市场。国内投资者不得不关注。

　　值得指出的是，在A股投资者情绪较为不安之际，被业内誉为“聪明资金”的沪股通资金却在加速进入A股市场。5月23日沪股通资金净流入7.06亿元，额度剩余为122.94亿元，已连续7个交易日维持净流入；港股通资金净流入8.63亿元，额度剩余为96.37亿元，已连续21个交易日维持净流入行情。这也是沪股通资金自4月15日震荡调整以来的首次连续7日净流入。（证券时报网）