三大重磅信号突现 5月A股开门红？(6)

　　国金证券：市场处于重要支撑位附近
　　市场处于重要的向上时间窗口以及重要的支撑位附近，且具备了30分钟级别底背驰的必要条件，大概率将跌不下去而选择震荡上行。

　　正文：
　　上一周报我们认为市场将于4月26日开始震荡上行，但结果市场选择了震荡，却并无上行的明显迹象，而且缩量盘整得非常明显。市场真的会如传说中的股谚“盘久必跌”么？其实很容易举出反例来证明股谚不是万灵的，比如今年3月初也是盘整缩量，但随后却引发了一波10%以上的反弹，去年9月份如此，2014年的2000点保卫战也是如此。当然，以上反例不足以证明本次盘整将以指数上行告终，但却足以说明盘久必跌也不是必然规律。

　　展望未来一周走势：
　　以创业板为例(大盘的分析与此类似)，由于4月26日并未如期开始明显的上行迹象，因此有必要重新思考一下走势的时间窗口问题。4月29日为1841点-2330点这一上涨时间长度的0.382倍时间窗口，同时对应着2330以来的第13个交易日(含2330当天)，这意味着4月的最后一个交易日是一个很重要的时间窗口。从回调比例的角度看，创业板指近期一直在50%回调比例线2085之上震荡，意味着2085是本轮调整的极其重要的支撑位。

　　从缠论背驰的角度来分析创业板的走势力度。在当下盘整震荡过程中，30分钟级别MACD黄白线已回拉零轴，意味着已满足了30分钟级别盘整背驰的基本前置条件；再考虑到当下处于重要的时间窗口附近，且近期一直在重要的50%回调分位点之上得到了支撑，意味着创业板当下大概率是跌不下去的。既然跌不下去，那么震荡向上则应该是市场大概率的选择。

　　如果市场选择震荡上行，那么仍然可依据上周周报的分析，认为走势处于ABCXABC调整结构中第二个B浪的第3个子浪中，很有可能形成一个双头的形态。

　　而现在更重要的问题是，如果走势再一次出乎我们的意料，没有选择震荡上行，那么向下的空间在哪，该如何应对。考虑到当下重要的支撑位2085为50%分位点，下一个重要的支撑位为0.618分位点，对应2027，如果创业板指顺应“盘久必跌”的股谚结束当下的缩量盘整震荡，那么有必要观察2027之上能否形成30分钟级别底背驰。一旦在2027之上形成了30分钟级别底背驰，是完全可以考虑在该位置适当加仓的；而一旦在2027之上已走出了30分钟级别的背驰段(意味着不可能出现30分钟级别背驰)，那么随后的任何反弹都应考虑防守减仓。 创业板指顺应“盘久必跌”的股谚结束当下的缩量盘整震荡，那么有必要观察2027之上能否形成30分钟级别底背驰。一旦在2027之上形成了30分钟级别底背驰，是完全可以考虑在该位置适当加仓的；而一旦在2027之上已走出了30分钟级别的背驰段(意味着不可能出现30分钟级别背驰)，那么随后的任何反弹都应考虑防守减仓。 < p>创业板指顺应“盘久必跌”的股谚结束当下的缩量盘整震荡，那么有必要观察2027之上能否形成30分钟级别底背驰。一旦在2027之上形成了30分钟级别底背驰，是完全可以考虑在该位置适当加仓的；而一旦在2027之上已走出了30分钟级别的背驰段(意味着不可能出现30分钟级别背驰)，那么随后的任何反弹都应考虑防守减仓。 < p>创业板指顺应“盘久必跌”的股谚结束当下的缩量盘整震荡，那么有必要观察2027之上能否形成30分钟级别底背驰。一旦在2027之上形成了30分钟级别底背驰，是完全可以考虑在该位置适当加仓的；而一旦在2027之上已走出了30分钟级别的背驰段(意味着不可能出现30分钟级别背驰)，那么随后的任何反弹都应考虑防守减仓。

　　银泰证券：短期弱势格局延续 耐心等待转机出现
　　四月最后一周A股表现冷清。沪指虽然并未在之前调整的基础上进一步下跌，但两市持续窄幅整理，不断收敛的波幅创较长一段时间以来最低水平，同时市场成交量不断萎缩，资金参与意愿极其有限。盘面看板块个股热点严重不足，在很大程度上制约了指数上下运行的空间。而短期A股弱势格局仍将延续，投资仍需保持一定的谨慎心理，耐心等待转机出现。

　　首先，前期伴随经济数据的反弹，国内实体经济的改善一度对A股运行形成支撑，然而随着边际效应的减弱，其带来的支撑作用明显下降。除此之外，实体经济改善背景下，国内财政、货币政策将从之前的相对宽松调整至中性。而这都将对A股短期带来偏负面影响。

　　其次，债券市场违约家数增多，对市场心理形成较大打击，尽管引发系统性风险是小概率事件，但仍在一定程度上降低资金风险偏好，对全市场风险资产表现形成抑制。而国内商品期货价格随着调控政策的增多而出现大幅波动，沪深市场上相关品种因此明显承压，后市这一因素带来的冲击仍将在一定程度上影响后期A股运行。

　　最后，市场近段时间以来持续萎缩的量能也决定了两市弱势格局的改变将不会是一日之功。当前A股的低迷是多方面因素共同作用的结果，既包括市场自身因素，也包括国内宏观因素，无论哪一方面短期而言其出现明显改变的可能性均不大，这也预示着沪深市场想要走出当前低迷的格局仍需等待。