营业额稳步上扬 德昌电机走势凌厉

    德昌电机(00179.HK)股价已连升三个月，走势凌厉，但这只不过是起步，预期升浪将延续。

    2022年德昌电机(00179.HK)收购于电动自行车业界以卓越科技带动发展见称的Pendix GmbH 80%股权。随着Pendix成为集团一员，以集团的规模、覆盖遍全球，再配合Pendix在电动自行车领域的专业知识，集团的电动移动领域产品得以扩展，并驱进电动自行车的市场。

    2022至23财政年度对德昌电机(00179.HK)而言充满挑战。儘管如此，集团业务仍实现稳建的销售增长。截至2023年3月31日止财政年度，营业总额36.46亿美元，较去年上升6%。未计入汇率变动及收购的影响，基本营业额上升11%。

    毛利7.16亿美元，上升2% • 未计利息、税项及摊销前盈利，已调整撇除非现金外汇变动和重组费用，下跌10%至2.2亿美元或营业额的6.0% (对比21/22财政年度为营业额的7.1%)。股东应佔溢利淨额1.58亿美元，较去年上升8%。已调整撇除非现金外汇变动和重组费用，基本淨溢利1.48亿美元，下跌10%。经营所得自由现金流量2.15亿美元(对比去年现金流出1.32亿美元)。末期股息每股34港仙(4.36美仙)。连同已派发的中期股息，对比去年全年宣派股息增加50%。同期，现金储备4.09亿美元，而财政年终总债务佔资本比率为16%。

    部门销售表现方面，德昌电机(00179.HK)最大营运部门汽车产品组别的营业额达29.14亿美元。未计入外汇影响及去年的一项收购，汽车产品组别的营业额上升16%，较优于同期全球轻型汽车行业生产量估计约9%之增长。汽车产品组别维持高于市场增长反映产品系列专注于改变行业的长远关键技术趋势，这包含创新技术以实现电气化、减少排放、提高安全性和舒适度，以及加热、冷却或润滑等重要汽车系统。

    到目前为止，北美洲在採用新能源汽车方面一直较为落后，部分原因是市场对续航里程和充电设施有所忧虑。然而，情况可望有所变化，因为美国原始设备制造商提出对其车队进行大规模电气化的计划，而且联邦政府已授予多项税务减免和其他购买诱因，以支持购买电动汽车及投资电池制造和充电基础设施。虽然汽车行业从内燃机转型对大多数原始设备制造商和零部件供应商来说是一项转折事件，但德昌电机(00179.HK)在专门为了支持这一转型而设计新产品所作的投资，使汽车产品组别拥有特别强大的优势，于未来数年继续获得市场份额。

    (撰文: vantage客席分析师李慧芬)(本人并没持有以上股票)