中银租赁有望逐步受惠行业复苏

    随着各国推进接种疫苗，疫情料逐步受控，航空业的需求有望恢复。中银航空租赁（2588）主要从事飞机租赁，机队规模较大，有望率先受惠行业复苏。于今年6月30底，集团自有、代管及已订购的飞机共计536架，自有机队共有377架飞机，经账面净值加权后的平均机龄为3.7年、平均剩余租期为8.1年，维持机队年轻化。截至今年6月底止，自有飞机利用率为99.6%。集团的自有组合中，当中82.6%的到期租约将在2026年及其后，而今年下半年到期租约亦只有1.2%。

    今年上半年，集团的经营收入及其他收入总额11.07亿美元，按年增加7%，税后净利润下跌21.5%至2.54亿美元，惟扣除所得税及飞机和金融资产减值损失前利润，则按年增加5%至4.34亿美元。期内，航空公司客户的现金收款率为95.9%，而2020年上半年则为88.8%。按地域划分，今年上半年来自内地、港澳和台湾的租金收入按年大致持平，为2.59亿美元，占总租赁租金收入28%，而美洲的租金收入录得增幅85.7%，至1.43亿美元，占总额的15.4%。

    今年首6个月，集团经营现金流量（扣除利息）按年增加0.4%至5.57亿美元。集团拟派中期息为每股0.1098美元，与过往年度保持相同派息率。走势上，8月23日呈“双底不破”的利好形态，期后形成上升轨，重上各主要平均线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，惟升至保历加通道顶线后料有较大阻力，可考虑60.5元以下吸纳，反弹阻力70元，不跌穿57元续持有。