大盘做“俯卧撑” 进入结构化时代

　　昨日，沪深两市股指早盘承接前一交易日的调整走势直接跳空低开，随后全天基本围绕开盘点位进行窄幅震荡，最终均以带上下影线的小阴线报收，上证综指则失守年线。两市成交额出现明显萎缩，沪市成交额再度回落至1100亿元左右的水平。总体来看，在缺乏成交量与领涨热点两大关键因素支持的背景下，股指最终再度选择向下运行，预计经过一轮调整后，股指仍有再次向2800-2850点阻力区发动攻击的可能。

　　从盘中来看，昨日热点仍显杂乱无章。沪市以中煤能源为首的资源股在盘中曾有一定冲高动作，虽然板块中大部分个股最终受制于量能因素无功而返，但对指数还是起到重要的支撑作用。深市热点仍集中在中小市值品种上，但从盘中可以明显感觉到，近期获利盘较多的中小板、创业板、建材等板块有部分资金开始流出，而板块轮动所形成的这种跷跷板态势也是近期市场的主要特征。笔者认为，在大盘尚未确立持续向上的趋势之前，对于盘中的阶段性热点不宜追高参与，那些调整到位的个股机会反而更大一些。

　　加息后，政策面开始进入真空期，决定短期A股走势的主要原因更多来自于市场内部，其中有两点显得尤为重要：一是成交量能否配合。自此轮反弹以来，沪市单边成交额超过1500亿元的情况很少出现，这一量能水平仅能支持大盘阶段性反弹，却不足以支持股指突破2800-2850点一带的强阻力区。上证综指若想继续向上发动攻击，至少需要1500亿至2000亿元的量能配合，否则大盘将可能因久攻不下而导致市场人气逐渐丧失。二是领涨的主流热点。虽然在反弹初期，市场热点基本是以中小市值品种的大面积反弹为主要特征，但当大盘走到目前高度后，要想延续上涨态势，就一定要有明确的能够稳定人心并在关键时刻能挺身而出推动大盘冲关的核心热点，但目前还没有看到有哪个板块能够担此重任。缺乏这些要素的支持，2826点可能会成为未来几个月内的高点。

　　总体来看，短期市场运行态势仍对多方比较有利，但大盘在调整后能否重新走出一轮上攻行情，最终还需得到成交量与领涨热点的配合。在操作上，建议投资者对低估值的蓝筹品种进行重点关注。原因很简单，大盘运行到目前这个点位，如果缺乏低估值蓝筹股上涨的支持，市场便不会有真正的上涨行情。短期股指支撑位在2750点附近，压力位仍然集中在2850点上方。崔晓黎

　　■观点组合

　　●华讯投资

　　A股市场进入攻坚阶段

　　沪深两市股指昨日低开后，迅速向年线附近靠拢。上证综指在跌破年线后，在抄底买盘的推动下盘中展开一波反弹，但由于后续资金介入并不积极，导致股指再次回落。银行和地产板块的调整直接拖累了大盘。

　　目前大盘进入攻坚阶段，仅凭大盘自身力量无法消化上方压力，且外围股市一片利空，A股市场借势调整也是理所当然。不过，无论大盘走势如何，补涨型个股与大趋势突破型个股依然在盘中活跃，为投资者提供了较多短线交易的机会。投资者在大盘回调过程中，仍然可以把握以上类型个股的短线机会。与前期连续下跌时期相比，这波回调中的个股操作难度要小得多。

　　●森洋投资

　　震荡是幌子洗盘是目的

　　昨日两市股指全天呈现低位震荡态势。早盘两市股指弱势走低，上证综指重新跌破2800点整数关口，同时连续失守5日、10日两条均线，最终在60日均线附近获得支撑。

　　昨日盘中，煤炭板块突然启动，快速拉升股指反弹，使大盘跌幅收窄，并一度收复2800点关口。但由于未得到其他板块的响应，午后大盘重归颓势，尾市再度失守2800点关口。

　　综合来看，2850点上方存在大量套牢筹码，股指想通过直接拉升闯关的难度很大，因此，资金主力采取打压洗盘、震荡整理的手法，逼迫上方套牢盘主动出局，也可顺便洗掉底部的不坚定筹码，然后再进行拉升，成功突破上档压力的概率就会很大，主力的获利也能保证最大化。目前市场中最大的风险就是前期强势股的补跌，昨日跌幅榜前列的主要是这类个股。所以，投资者对前期的强势股仍应以逢高减仓为主。

　　●大摩投资

　　大盘有意构筑头肩底

　　昨日沪深股指双双下跌，两市共有436只个股上涨，1662只个股下跌，涨跌比为1:4。金融、水泥等板块继续低迷，拖累股指低位震荡。由于热点轮换过快，对资金的吸引力并不强。

　　从技术面来看，昨日上证综指依旧在短周期的颈线位之上获得支撑，在触及2790点一线后出现反弹，全天维持窄幅震荡。60分钟K线显示，上证综指在前期大的“头肩底”的右肩之上又构造了一个小的“头肩底”，今日若能放量突破2820点一线，该形态的突破将得到确认，短期目标位可上移至2900点一线。不过，今日若一开盘就有效跌破2790点一线，则会有快速回落的可能。在目前无增量资金持续入场的情况下，上证综指在2750-2850点维持区间震荡的走势恐怕很难被打破。