三大利空引发尾盘跳水

　　■加息预期再起■新三板扩容方案再上报■期指连续大幅贴水

　　正如昨日本报文章分析的那样，大盘在向第一个大缺口的过程中遭遇了顽强阻击。周二市场没有延续周一的涨势，在“央票利率意外上涨，加息预期升温；新三板试点扩容方案再度上报，且年内有望展开和两个期指合约连续3日大幅贴水”等三大利空消息打压下，沪指盘中一度跳水考验2600点，收盘报于2608.17点下跌18.60点。市场人士认为，短线大盘不排除有一波二次探底的过程。

　　尽管地方债务平台和楼市调控的问题缠身，但是金融、地产板块却出人意料地在前期大跌中挺身护盘，不过这一局面却被昨天的利空消息所打破。

　　一年央票发行收益率的意外上涨，虽然市场解读为主要意在助力回笼，但加息预期亦渐重，这对已经陷入资金链困境中的房地产公司来说打击巨大，地产股成为昨天A股跌幅最大的一个板块，上证地产指数跌幅超过2%，招、保、万、金四大公司全线收跌。同时与地产股关系密切的银行股也说全面下挫，16只银行股仅民生、华夏、兴业三只勉强收红。

　　不过昨天纽约黄金期货价格电子盘阶段再度上攻，A股黄金板块再度活跃，恒邦股份、辰州矿业、中金黄金、山东黄金等黄金股午后快速反弹，其中恒邦股份收盘涨幅达到6.55%。国金证券研报认为，由于美国推出QE3的异议声较此前小很多，西方国家的经济复苏仍然极其不稳定，投资者心态也极为敏感，上周暴跌现象仍可能随时出现，因此市场对黄金等避险资产的需求仍很强劲。

　　除了上述偶尔出现的盘中热点来看，A股的重心短期有下移趋势。其中，上证指数昨天还考验2600点支撑。这一方面是因为市场热门股的纷纷回落，市场的短线热钱的做多激情有所降温，这不利于市场的短线运行。而权重股的低迷致使股指上攻乏力，上方35点的缺口回补短期困难较大。不过华讯财经认为，从8月9日反弹以来，大盘短线累积了不少获利盘和解套盘，所以短期需要回落整理以消化这部分浮动筹码。

　　金证顾问分析师刘力表示，短期来看，如国内外无重大利好利空影响，预计股指将在2600点上下维持震荡整理的格局，而中期来看，预计股指将在前期低点2437点至2650点之间维持区间波动的格局。农银策略精选拟任基金经理张惟认为，就外部环境而言，美国经济各项指标仍然没有明显恶化的迹象，大宗商品价格在下跌，核心通胀水平也保持在1.6%左右，低于2%的警戒线。此外，美国还可通过启动第三次量化宽松政策来进行调控，因此近半年内不用担心美国经济二次探底。就内部环境而言，虽然外围经济对A股走势产生了一定负面影响，但外围经济适度放缓也有利于降低国内的通胀预期。随着通胀预期的降低，国内政策拐点也可能被触发，经济见底信号将更加明显。中长期来看，A股将在“通胀缓降、经济缓升”的背景下呈现震荡向上走势。

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　　加息预期再起

　　昨天，一场常规的公开市场操作挑动了市场敏感的神经：一年央行票据利率水平意外上升近9个基点，令市场再燃加息预期。

　　受此影响，银行间债市收益率曲线一度整体上升2至3个基点，沪深股市冲高回落。对于这次操作结果，市场更倾向于是加息的暗示。因为一年央票的一二级市场利差正在缩小，机构对债券的需求量也逐步加大，区区50亿元的地量发行规模并不足以造成一年央票发行利率一次性推升近9个基点。

　　市场的担忧并非没有由来。就在7月份央行宣布加息前，也是由公开市场率先发出信号，一年央票发行利率提早两周上涨。事实上，推迟加息不等于加息的必要性已消失。在7月份，构成CPI统计的八大类商品价格全部上涨，为近年来所罕见，显示未来通胀压力仍将具有较强持续性。要把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务的央行，上周五还亮明了其管理通胀的决心。