2023即将收官 风向继续变化

     周四果然来了根普涨阳线，但无论阳线实体长度还是成交量都仍然偏弱，技术上还算不上反转。周五再次回到磨底走势。

     边际上却可以看到更多的向好变化，周五中午出了个游戏的新规征求意见稿，里面有提到“网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励……所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示……”，结果周五下午以腾讯、网易为首的游戏板块暴跌。向好变化在于周末国家新闻出版署紧急纠偏，表示“部门规章向社会公开征求意见是更广泛听取意见、完善规章条款的过程，会在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。”

     这是注意到A股的反应后马上出来呵护市场，在政治站位上符合本月前不久刚召开的中央经济工作会议指示精神：“中央经济工作要增强宏观政策取向一致性，加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。”

     本来对网络游戏的上述限制是出于保护人民群众的身心健康，但对游戏行业来说也确实构成收缩性的非经济政策，国家新闻出版署的行动很好的诠释了最新中央经济工作会议对提振宏观经济的整体思路。

     当然这并不是说新闻出版署此番表态可以扭转游戏板块的下跌，因为在我看来周五的征求意见稿只是游戏板块下跌的一个导火索，游戏板块下跌的真正原因在于今年蹭了AI应用的概念涨了实在太多了，上涨幅度超出了基本面改善程度。

     周五腾讯个人认为属于被错杀，腾讯的游戏之所以有流量并非通过诱导性奖励，而是基于庞大的客户群体和自带流量，所以本人外币账户周五买入了港股腾讯，该账户目前持有腾讯和中芯国际。

     另外一个风向的变化在于市场舆论，过去几周大家讨论更多的是市场何时见底，而本周末讨论内容正在发生变化，话题中心由何时见底变为了见底后哪个板块将成为上涨的主力。

     消费电子和半导体属于普遍一致看好的方向，基本面上库存周期已从今年三季度开始转而向上，相关公司业绩方面会有较大改善，而且明年又有苹果MR这样的新产品加持，事件催化也有。

     分歧比较大的是新能源，首先说跌了一年多的新能源目前位置处于绝对低位，具备较大反弹空间，但行业基本面却比较复杂，属于需求端和供给端都不断增大的类型，市场空间大但竞争格局愈发激烈，这样的行业会有很多价值毁灭型的公司出现，但竞争中胜出者的业绩将非常优秀，因为市场空间确实太大了。

     另外一个后续比较看好的方向是医药，与新能源一样医药板块在过去两年受到集采和反腐影响跌的比较透，但往长周期里看人口老龄化背景下医药的需求很大，且医药的消费意愿和消费能力是各个行业中最为确定的；与医药形成硬币正反面的是大消费板块，人口拐点且收入预期不明，基本面不太支持消费板块走牛。

     时间很快，下周将进入2023年最后一个交易周，因为指数影响力的关系，上证指数收在什么位置对明年走势还有较大心理层面的影响。

     如下图紫线所示的20年均线是所谓的“国运线”，目前是2835.04，由于20年前指数只有1200多点，简单计算可知每过一个交易日20年线将提高6-7点，下周结束时“国运线”将来到2870点左右，最晚2024年春节时将提升到3000点以上。这意味着只有下周上证指数维持在2870点以上，且2024年1月站稳3000点，我们才能确保立足于“国运线”之上。