市场短线蓄势不改中长期震荡盘升走势

　　东吴证券认为，周四市场延续攀升态势，特别是中证500与上证综指，保持强势的上攻势头，短期来看，沪指逼近3700点整数关口及2月份的年内高点，后市需关注权重的动向，特别是大金融与中字头，而代表成长方向的创业板指，半年线有强支撑，短期或迎来反弹走势。总体而言，当前市场流动性较为充裕，市场不存在系统性风险，但盘面热点板块持续轮动，参与的难度有所增大，建议稳健型投资者留意指数突破攻关前低估值蓝筹的躁动机会，而激进型投资者不妨多关注高景气板块，逢低吸纳，持仓上尽量做到均衡配置。

　　中原证券指出，周四A股市场低开高走、小幅震荡上扬，亚太市场早盘全线下挫，拖累两市股指早盘跳空低开，随着8月国内宏观经济数据的发布，周期行业再度领涨大盘，钢铁、石化、煤炭、有色金属以及水泥建材等相关行业轮番上扬，带动股指逐级震荡上扬，沪指收盘再度逼近3700点整数关口。值得注意的是，两市成交量已经连续37个交易日维持在1万亿元上方，周期行业、核心资产以及大金融等大市值板块轮番领涨，场外资金有序进场做多的特征较为显著。沪指近期挑战年内新高的可能性在加大，建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。

　　方正证券研究认为，由于价跌量增的量价关系，短线大盘盘中还有回调压力，以盘中震荡的方式横盘整理，如我们所预期的那样，将在年内高点3731点下方蓄势运行，只有充分蓄势，大盘还会有效突破3731点，短线蓄势不改中长期震荡盘升走势。操作上，逢低关注金融、“中”字头、“碳中和”概念、电力、军工、高端制造、环保及股价处于底部二线蓝筹股，回避近一段时期涨幅过高股及高估值股，对于白酒、医药等传统消费股继续观望。

　　宏观方面，华创证券认为，8月通胀超预期上行，上游和中游涨价仍在传导，但疫情反弹对终端需求的影响显现，下游价格走弱较快，CPI非食品项和核心CPI表现偏弱，PPI-CPI剪刀差再创新高。后续来看，(1)CPI:临时性因素对食品项的支撑或逐步消退，季节性因素作用下，短期CPI或企稳回升，但在终端需求偏弱影响下，全年高点或不及2%。(2)PPI:短期供给端的政策约束放松预期或难兑现，叠加“金九银十”的传统旺季补库需求临近，上游涨价韧性或仍维持，PPI年内面临“再次冲高”风险；原材料价格高企，终端需求回落压力边际加大，下游行业或受到两侧挤压，前期政策关注的成本上行矛盾仍在持续积累中；关注限产政策对生产的扰动和对价格的支撑和终端需求走弱的态势，以及政策的应对。