时隔近两年沪指周线再现五连阴 投资思路需要转换

　　原标题：时隔近两年沪指周线再现五连阴，多数机构认为并非行情结束信号

　　牛年开市后A股交易已有5周，整体趋势高开低走。目前，三大股指周K线五连阴。其中，沪指连续4周下跌，为2019年4、5月间周线连跌以来首次出现五连阴、四连跌。对此，多数卖方机构认为，当前的下跌只是调整，本轮行情并未结束。

　　原标题：国泰君安：市场调整，投资思路也需要转换，从比质地更优到突出边际

　　国泰君安指出，重回震荡，市场微观结构的优化并非“一日之功”。突出边际，寻找被低估的价值。可以对复苏更乐观，但更注重结构。从比较公司质地更优转向边际改善更大及估值更匹配的资产。市场调整，结构性高估值与定价层面分母端潜在高波动，投资思路也需要转换，从比质地更优到突出边际。投资主线如下：1)需求与盈利扩散+外延信贷依赖削弱、内生现金流创造能力增强+中游成本可转嫁的共振方向：机械(纽威股份/博实股份)；2)全球原材料周期：石化(中海油服)/基化(万华化学)/有色(紫金矿业)；3)疫后服务消费复苏：酒店(首旅酒店)、旅游(宋城演艺)。4)资负表修复的金融：银行(江苏银行)/保险(中国太保)。此外，推荐碳中和主题：钢铁(宝钢股份)/新能源(宁德时代、亿纬锂能)。