汇丰晋信：布局2020春季行情和全年投资机会

　　12月29日，2019年A股只剩最后两个交易日了。展望2020年，除了经济阶段性企稳作为宏观主线的结构性春季行情外，汇丰晋信建议开始布局2020年的投资机会。

　　汇丰晋信认为：

　　总量上，2020年我们依然看好指数上涨的空间，驱动因素来自于盈利改善和风险偏好的共振。

　　风格上，我们认为明年上半年经济阶段性低波动，有利于发挥价值因子的效用，而下半年我们更加看好成长因子。

　　结构上，汇丰晋信以寻找边际改善和底部反转的板块为主，包括：

　　1)竣工链条下的家电家居建材，预计2020年房地产竣工增速有望维持正增长，地产后周期的家电家居建材需求将得到提升。

　　2)受益于5G产业链推进，科技领域的某些子板块如电子、计算机等有望逐步兑现业绩或增速加快，优质公司有望获得业绩和估值的双重提升。

　　3)新能源汽车产业链方面，经过前期调整较为充分地释放了市场对于新能源汽车行业的负面情绪，叠加利好政策出台有望加速行业的估值修复。

　　4)大金融板块方面，2020年盈利预期相对稳定，基本面稳健同时具备估值优势，具有较好的投资价值。