展望春季行情机会 关注逢低介入机会

　　12日大盘指数震荡弱势，表明区间震荡高位附近分歧明显。短期的角度来看，关注调整布局机会，中期展望仍基于春季行情机会为主。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为35，处于震荡区。给合情绪指数已经从12月6日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

　　12日沪深股通合计流入78.84亿元，较前两个交易日净流入量级进一步明显放大。但另一方面，最近一周外资持续净流入并未能推动大盘指数进一步突破区间高位，说明指数在区间高位附近还是面临浮筹消化压力，其它类主体也并没有因为外资持续买入而选择继续跟风追高做多。从资金行为博弈的角度来看，我们认为近期介入的大概率是新基金、外资为代表的中长线性质资金，而离场的主要是基于中短线博弈性质资金。因此，即使指数突破失败，失望离场情绪的影响也是相对可控的，中长线资金技术承接的情况下指数创新低可能性较少。

　　11日我们提到，大股东、游资开始从部分强势妖股方面获利了结的资金行为值得关注。这可能是阶段性行情、或者是结构性行情面临技术调整的资金行为信号之一。但是另一方面，从12日市场风格表现来看，芯片为代表的科技概念个股成为了承接增量游资介入的主要方向，这从侧面反应出当前资金风险偏好仍是比较明确的。因此，即使是板块层面短期超预期利空因素导致调整，也将会有资金再次逢低介入。

　　整体上来看，当前资金生态从上周的增量合力转向阶段性分歧加大，行情震荡盘整是符合预期的。对于短期行情展望，我们认为短期调整是有资金承接的，因此调整可以关注逢低介入机会。超预期方面，近期妖股增多带动风险偏好资金回流做多的验证一旦明确，短期震荡盘整之后，下一阶段转向新一轮震荡偏强值得关注。