沪指回踩2700点整数关口 春季躁动还能走多远？

　　2月15日，沪深两市今日小幅低开，随后震荡回调，沪指回踩2700点整数关口。截止发稿，沪指报2707点，下跌0.47%，创业板指报1363.23点，上涨0.10%。从盘面上看，黄金、OLED、火电发电、全息概念、石墨烯等板块涨幅居前，白酒、保险、机场等板块领跌。

　　展望后市，从1月初以来的反弹已经持续1个多月了，上证综指和创业板指数涨幅已达9%左右，春季躁动还能走多远？引发了市场讨论。

　　国信证券表示，从历史统计来看，A股市场2月份上涨概率最高。在估值历史底部、基本面数据真空、无风险利率快速下行背景下，目前A股市场正处于极佳的做多时间窗口。

　　长城证券表示，从A股历史看，春季行情持续时间至少1个月，最多3个月左右，期间沪指涨幅最少6%，最多44%，平均涨幅16%。本轮春季躁动行情启动以来，已经持续1个多月，沪指涨幅为9%。由于本轮春季躁动行情缺乏相关基本面的支撑，市场中期筑底很难一蹴而就。

　　星石投资认为，长假后A股市场收获了不小的涨幅，市场比较关注的是反弹行情能否持续，短期或不排除震荡波动。不过，基于A股最糟糕的时刻已经过去，目前迎来了较好的市场环境，一方面无风险利率持续下行，10年期国债收益率已经突破3.1%，另一方面受国内政策提振等影响，叠加部分数据的超预期改善，市场风险偏好将继续回升，过度悲观预期或得到逐步修正。因此，在市场预期修正下，资本市场长期回暖趋势不变。

　　安信证券首席策略分析师陈果表示，目前对于A股市场仍应继续保持积极态度。伴随着全球流动性预期趋于宽松，经济金融数据阶段性改善，市场风险偏好有望逐步提升，推动春季行情延续。如果市场出现调整，则积极布局，各行业都有一定估值修复机会，重点关注计算机、半导体、通信、军工、非银金融、地产、建筑等板块，主题上重点关注长三角一体化、雄安新区、科创板、新基建等。

　　操作策略上，从近期盘面看，市场热点层出不穷，但主要还是集中在科技与清洁能源板块，在量能未进一步放大之前，场内投资机会还是以结构性为主，那么后市该如何配置？

　　山西证券策略分析师麻文宇表示，大金融带动大盘突破2700点后估计要休整一段时间，盘面依旧是中小盘唱主角。热点会集中在科技板块，例如OLED与国产替代等，建议投资者在板块回调后积极参与板块龙头，而非寻找板块滞涨股的补涨机会。

　　光大证券表示，2月份市场风格中小创有望阶段性占优。1月份中小创因业绩不确定表现平平，存在滞涨，业绩预告发布完毕、业绩增速创下新低后，伴随利率和监管边际放松，有望修复此前过度悲观预期。

　　国金证券表示，考虑到当下A股大多数领域的市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变，大市值龙头个股仍将表现出超额收益。行业上主推外资青睐的大金融(银行、券商、保险)板块，其次受益于煤价下跌的火电板块，对冲经济下行压力的设备类板块，如电气设备、通信等。另外主题投资上，推荐人工智能、5G产业链、新能源、创投等。

　　中信建投表示，2019年中国经济仍将面临下行压力，并逐步转型。信用利率逐步下降是全年的投资主线。维持2019年底部窄幅震荡的判断不变，并预期在3-4季度逐步走高。从2018年12月到2019年1月的市场表现来看，成长、消费、金融地产板块依次上涨。因此，2月份继续建议投资者坚守和布局信用利率下行的投资机会，持续看好通信(5G)、计算机和电子为代表的成长板块，以券商为代表的金融高股息板块。

　　民生证券策略分析师杨柳表示，年初反弹以来，整体上权重股表现好于成长股，但从行业分布看，白马股和成长股是表现较好的板块。市场轮动较快，在外资流入预期不减，市场风险偏好上升背景下，白马与成长股2月均有望表现良好。其中，成长板块年初涨幅落后，弹性较大，建议关注计算机、电子行业成长股。