中小创走低挫伤人气 A股继续磨底之旅

　　昨日沪深两市低开低走，震荡下跌，其中上证综指跌破2700点，深成指、中小板指、创业板指更是联手创出新低。特别是创业板指，由于指标股东方财富跌停，加上苹果概念股集体跳水，该指数向下击穿1400关口，创出4年多新低。市场分析认为，从估值上看，当前A股已步入价值区间，随着后市短线行情演绎，低位布局资金纷纷涌入将是大概率事件。但近期外围方面利空因素不减，建议投资者耐心等待靴子落地，再行布局。

　　中小创指数再创新低

　　近期外围风险尚不明朗，尤其是9月6日美国对中国2000亿商品关税征求意见结束，最终方案落地窗口期正式打开。据悉征求意见结束到方案落地可能要经历1-2周的时间，而方案落地到最终执行可能还有2-4周的时间。此外，经济数据显示，上周五美国非农报告表现强劲，推动美元进一步走强，不排除美联储再次加息的可能性。

　　在这种市场环境中，沪深两市继续弱势调整。昨日上证综指收于2669.48点，已逼近8月20日的2653点的年内低点，也接近2016年股市重挫时低位2638点。深市三大指数更是一齐创出调整以来新低：深证成指跌1.97%，创出自2014年11月21日以来新低；中小板指跌2.63%，创出自2015年1月7日以来新低；创业板指跌2.41%，创出自2014年8月29日以来新低。

　　从盘面上看，中小创明显弱势，跌幅居于前列。同花顺统计显示，昨日跌停的个股总共有25只，中小创股占了18只，占比超过七成。其中东方财富的闪崩打击了市场人气，拖累中小创股持续下行。东方财富昨日开盘不久即震荡下挫，放量跌停，成交金额急增至27.4亿元。盘后公开信息显示，机构席位大举卖出，卖方前五席位中出现三个机构席位，合计卖出1.55亿元。此外，昨日苹果概念股等科技板块集体跳水也是导致市场情绪低迷的重要原因。

　　昨日各大概念板块中，仅燃气板块逆势拉涨，东方环宇、贵州燃气强势涨停，大通燃气跟风大涨。另外，国家能源局加快推进特高压重点项目，特高压概念走强，平高电气、金利华电、许继电气涨停。

　　估值已低于 2638点水平

　　从交易所数据来看，目前沪市主板平均市盈率为13.31倍，而2016年1月27日的2638点时沪市主板平均市盈率为13.73倍，当前的估值已经低于2638点的水平。

　　而目前深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别为15.25倍、25.67倍及34.58倍，而2016年1月27日的“熔断底”，深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别为23.40倍、49.85倍及80.28倍。相较而言，深市主板在上一次低点的2014年11月20日平均市盈率为20.89倍，中小板在上一次低点的2015年1月6日平均市盈率为42.56倍，创业板在上一次低点的2014年8月28日平均市盈率为60.78倍。

　　可见，中小创的估值水平已经远低于前几次的底部区域。整体来看，目前A股估值已全面低于2016年熔断后的水平，配置价值逐步显现。但另一方面，市场心态依旧偏谨慎，出现了几次反弹都缺乏持续性，市场仍在磨底过程中。广州万隆认为，市场在非理性情绪下，行情已经不是基于估值的角度进行配置，而是基于筹码的角度进行炒作。

　　对于A股继续磨底之旅，一些机构认为，不排除创业板指1400点被击穿后还会有一波惯性下跌力量，不过，当前A股市场被预期到的利空风险释放较为充分，难以继续形成持续杀伤力，目前A股市场因为靴子迟迟不见落地才缺乏做多的底气。