短线回撤压力增大

　　上周市场保持低位回升格局，沪指站稳5日均线，上攻速率有所放缓。外围市场提振力度减弱，宏观数据不及预期，市场结构性调整尚待化解，短期市场处于较为关键的回升阶段。预计周初沪指5日均线的盘中支撑将受考验，指数回撤后的先抑后扬同样需要热点、量能共同推动方能改善。操作上半仓之下从轻配置。

　　盘面显示，两市热点从超跌补涨与强势股反弹带动，转为少量热点活跃快速切换节奏。板块方面，场内热点表现受消息面引导明显，油价持续上涨对周内石化板块形成正面提振，此外，受益基本面改善的煤炭板块反弹，行业景气度回升的日用化工，以及年报季报业绩良好的食品饮料板块，均在上周不同阶段表现突出，这对于此轮指数低位反弹的带动较为有利。同时需要关注的是，上述板块指数涨幅有限及个股弹升空间均显不足，部分板块反弹幅度仍滞后同期市场表现，超跌补涨过程中资金跟涨意愿不强。受此影响，稀缺资源、锂电概念同样处于低位回补阶段，特斯拉、草甘膦概念持续拉升的同时，板块量价背离迹象较为突出，短线资金追涨的谨慎情绪，也同样说明对当前市场上行有所质疑。此外，从中小板、创业板综指反弹止步、调整开启观察，中小板、创业板综指分别在中长期均线下方的关键位置展开整固，创业板为代表的中小市值品种盘中抛压增大，市场的低位回升面临权重股乏力、小盘股调整的双重压力。

　　结合技术走势观察，沪指冲高回升过程中盘中抛压增大，上周五指数小阴线报收，市场短线低位回升的形态暂未受损。沪指日K线显示，指数缓步回升的反弹趋势尚存，中短期均线收敛压制下，沪指盘中振幅收窄市场多空争夺并不激烈，指数临近上月重要压力位无功而返，短线做多的上攻动能较为欠缺。周K线显示，沪指周内收出带量中阳的周K线，对10周均线虽有触碰，但并未形成有效的放量突破，沪指中期突破的有效性尚待确立。对于当前市场而言，周线形态5周、10周均线并行回探势头尚待修复，随后反弹补量周期的完成更为重要，技术上不排除沪指先行回撤、等待蓄势的可能。

　　进入本周，短线资金参与不积极的谨慎格局下，指数震荡收窄将加快推动市场短期运行方向的确认。考虑资金调仓换股加快板块轮动频率，场内个股分化的明显加剧，也将进一步加大短线操作的难度，操作策略方面，不妨跟随市场节奏调整持仓配置，半仓之下持股更需侧重基本面支撑。