3000点已是大底 积极拥抱慢牛行情

　　周一两市呈现震荡上行的状态，各大指数盘中集体翻红，市场在大白马股的带动下，集体走强，多只个股继续刷新历史新高，白马股成为市场主力军，个股涨多跌少，并且市场有了久违的既赚指数又赚钱的效应。整个市场仍然维持之前持续了较长时间的退二进三格局，“慢牛”态势明显。分析人士认为，在包括监管政策在内的多种因素共同作用下，A股逐渐形成了崇尚业绩的投资氛围，这是未来市场继续维持慢牛的关键所在。

　　上交所理事长：加大退市工作力度

　　监管政策是推动A股价值观改变的一个重要因素。上交所理事长吴清日前表示，从交易所角度来看，资本市场可以在四方面加大改革力度。一是稳步推进新股发行制度改革，要保持新股发行常态化，进一步完善新股发行条件，进一步强化中介机构责任，进一步加大市场基础配套制度建设，稳步推进新股发行市场化改革，强化新股发行对实体经济的支持力度。二是加大退市工作力度。当前，退市制度不完善是阻碍我国资本市场发展的一个重要因素。要进一步完善现有退市制度，将针对僵尸企业进一步明确财务指标要求，并根据不同行业特点增加经营收入、资产规模、员工人数等最低持续经营条件。同时，在退市过程中，还要注意强化投资者保护配套制度建设，健全退市责任追究机制。三是完善并购重组制度。要不断健全现有并购重组制度，一方面支持上市公司通过并购重组出清落后产能，培育和注入新技术和新业态；另一方面也要强化对“忽悠式”“类借壳”“双高类”重组的监管问询，加强对并购重组的信息披露和事中事后监管。四是强化交易所市场一线监管的主体责任。要继续深化刨根问底式上市公司信息披露监管，完善“以监管会员为中心”的交易行为监管模式，坚决打击内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

　　与此同时，吴清表示，在经济发展进入新常态的背景下，实体经济对直接融资的需求还将不断提升，资本市场将扮演重要角色。同时，要创新直接融资方式，丰富融资工具，拓宽融资渠道，充分发挥市场的资源配置功能，支持经济转型升级，支持供给侧结构性改革。

　　杨德龙：3000点是大底了

　　杨德龙认为，展望2018年，应该积极拥抱慢牛。“慢牛行情”将会持续3-5年，而不是一年两年就走完。现在不仅国内的机构投资者，普通投资者甚至一些海外投行也开始使用“慢牛”这个词了。以前大家都在质疑，A股是散户为主的市场，在这样的市场里会不会有“慢牛行情”。过去20多年时间，A股只有三种形态，“快牛”、“快熊”、“慢熊”，因为一到股市赚钱效应一出来大家就一拥而上，甚至会加杠杆去炒，很快把牛市走完，很多人说A股牛短熊长，其实A股是牛短熊更短，涨上去快，跌下来更快。大部分时间，A股在过去20多年都是振荡行情，或者是“慢熊行情”，但现在反而产生了“慢牛行情”。

　　究其原因，一是经济基本面在不断改善，经济转型逐步取得成果。二是经过2015股灾之后，价值投资成为了投资者的不二之选。三是经过了2015年大幅波动，监管层吸取经验，如何防止出现踩踏式下跌，就要在一开始对市场严格监管，打击炒作之风，打击非法场外配资，打击内幕交易。这样让市场真正的走向业绩推动的行情，这种牛市是健康的牛市。美国股市为什么受到全世界投资者的欢迎，因为美股是成熟市场，在过去8年时间，走出了一个“慢牛”、“长牛”，哪怕过去30年也是如此。只有在这样的环境下，股市上升是以业绩推动为前提的情况下，几乎所有的投资者才都能赚到钱。而A股市场这些年大起大落的行情，让投资者不仅没有赚到钱，甚至是小牛小亏，大牛大亏。

　　杨德龙的结论就是“慢牛行情”已经确定，现在最重要的就是树立信心。不要总是担心在每一轮调整过程当中会创新低，现在不仅不会到2600点，3000点都是大底了。投资者一定要去挖掘现在有业绩，或者是未来能释放出业绩的股票来持有，继续远离绩差股。