改革渐入高潮 大盘震荡反弹冲关在即

　　周二沪指维持震荡上行态势，盘中最高摸至3293点，再度逼近3300点整数关口，收盘小幅收涨0.10%，日K线实现四连阳。创业板指数一路震荡走低，收盘下跌0.78%，跌破半年线。盘面上，板块跌多涨少，仅通信网路、保险、银行等少数板块翻红，军工、酿酒等板块跌幅居前。个股局部活跃，剔除上市新股后有32只个股封死涨停，同时有1只个股跌停，跌幅超过5%的个股较上日增加。

　　作为本轮国企混改的标杆中国联通昨日盘中一度被砸板，但随后不足10分钟继续封死涨停，尾盘仍有101万手封单。从昨日走势来看，资金开始出现分歧，停牌前潜伏的资金开始兑现利润，又有新的资金大胆杀入希望分享联通改革红利。与A股连续两涨停不同，港股方面走势更加凸显理性，联通在周一复牌后，当日冲高回落，盘中最高上涨逾10%，但收盘仅上涨3.52%，昨日继续震荡走高，收盘下跌逾2%。根据机构测算，联通完成混改后，按1.8-2倍PB测算，合理估值在9.1-9.5元区间。另外，其余混改概念股有退潮迹象，铁龙物流、中国核建、中粮生化等个股跌逾3%。

　　继联通正式公布混改方案后，央企改革又有新的动作。8月21日，经国务院批准，中国轻工集团公司、中国工艺(集团)公司整体并入中国保利集团公司，成为其全资子企业，至此，央企缩编至99家。受此消息影响，保利集团旗下的久联发展和轻工集团旗下的中国海诚昨日双双强势涨停。业内人士认为，从央企重组大背景来看，结合中国南北车合并、宝钢武钢合并等案例，合并重组是央企做大做优做强的一大举措，从而实现强强联合、发挥协同效应、消除同业竞争等效果。截至目前，国电电力、中国神华仍在停牌中，市场普遍预期两家公司将进行重组，实现煤电上下游产业链一体化。预计今年仍有1-2对央企进行合并重组。

　　从昨日盘面来看，银行、保险、有色等权重板块轮番拉升，但并没有形成合力，带动沪指突破3300点。一方面，3300点是市场重要的心里压力，在2016年11月29日、17年4月7日和8月2日三次都未能有效突破，随后都出现了回调；另一方面，近日虽然沪指连续震荡反弹，但量能却持续萎缩，表明了部分资金对冲关3300点信心不足，采取了谨慎观望态度。而创业板近日在冲关半年线，同样出现了量能萎缩的情况，在低位连续反弹近10%后，短期出现震荡蓄势也是正常的现象。

　　越声理财认为，联通混改方案出台和养老金正式入市两大利好有助于提振市场信心，在三季度宏观经济仍保持较强韧性和8月份流动性平稳的宏观背景下，再叠加十九大维稳预期，目前市场仍是做多窗口期，主题投资有望持续活跃，个股机会较多，建议关注国企改革、雄安新区、人工智能等主题及优质成长股。