在3200点以下要敢于适度做多

　　近期商品期货市场的连续逼空行情格外吸人眼球，本周以来，从铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭、热卷等黑色系，到棉花、大豆、豆粕、菜粕等农产品，不断地上演着涨停好戏。难怪有评论称“是个猪开多都赚钱”，甚至“是个猪只要敢满仓，开多单这几天都翻倍了”。期市如此疯狂任性，监管层怎能坐视不理。21日晚间，国内三大期货交易所连夜出台措施为期市降温。其中，上海期货交易所上调黑色系商品交易手续费，大连商品交易所调整铁矿石和聚丙烯品种手续费标准，郑州商品交易所发布风险提示函。

　　一半是海水，一半是火焰。相较期市的火爆，股市近来的表现却格外打击人气，尤其是“4·20”大跌，将股指4月以来的涨幅悉数抹平。不少人将“4·20”大跌归罪于“4·19魔咒”，所谓的“4·19魔咒”，就是4月19日前后A股会出现一次大跌。具体来看，2007年4月19日，沪指回调4.52%；2008年4月18日(19日为周末)，沪指重挫3.97%；2009年4月19日，沪指大跌1.19%；2010年4月19日，沪指急跌4.79%；2011年4月19日，沪指大跌1.91%；2012年4月19日，沪指微跌0.09%，2014年4月21日(19日为周末)，沪指下跌了1.52%。然而历史不会简单重演，今年在4月19日这一天，多空双方经历了几轮暗战，最终沪深股指分别上涨0.3%和0.32%。正当市场普遍认为困扰A股8年的“4·19魔咒”被打破之时，4月20日深沪股市出现放量暴跌，其中沪指一度跌逾4%触及2905点，创一个月来新低；创业板更惨，一度跌幅逼近7%。不过尾盘“金三胖”拉升护盘，至收盘沪指跌幅缩至逾2%，创业板指暴跌5.6%。

　　反弹行情为啥说翻就翻？段子手的解压答案是：“今天大跌的原因终于找到了：昨晚私募基金经理熬夜备考基金从业资格，现在还赖在床上补觉呢！”而市场分析人士普遍认为造成“4·20”大跌的原因主要有：1，有消息称，阿里巴巴控股的蚂蚁金服集团正谋求上海主板上市，有内部人士表示，蚂蚁金服上市有可能是2010年来国内市场最大规模IPO；2，商品期货市场的火爆和财富效应使得市场最活跃资金离场转战商品期货；3，债市违约高发，将对资本市场流动性造成冲击；4，市场前期反弹较多，已累积一定获利盘，部分资金有获利了结的需求。

　　那么，该如何看待“4·20”大跌？3000点区域哪类品种值得逢低布局？本期栏目将就相关话题展开讨论。

　　今年是猴年，股市也像调皮的小猴子一样上蹿下跳。在大家以为要跌时它却涨了，在大家以为必涨时它却破位下跌了，涨不高也跌不深，趋势性的特征和信号不明显，操作难度很大，弄得人买也不是卖也不是，这恰恰是股市的魅力之所在。我认为不妨胆子大一点，在大盘震荡前行的过程中、在3200点以下要敢于适度做多，积极波段操作。

　　一，从市场运行情况来看。去年6月中旬上证综合指数5178点见顶以来，历经多次千股跌停千股涨停又千股跌停的惊涛骇浪般的调整，最低跌到2638点，目前反弹到3000点一线，虽然走势非常纠结，由于各种影响市场走势的复杂因素依然存在，但有一点是很明显的，那就是前段时间市场调整的方式是惨烈的，调整的幅度是相当大的，多数股票都被腰斩了，有的甚至跌幅高达70%，市场的估值风险大大降低了。去年上涨时4000点乃至以上都敢去买，现在这个点位反倒不敢操作，是不是“一朝被蛇咬十年怕井绳”过于谨慎了？

　　二，从市场参与主体结构来看。目前的市场与以前有很大的不同，最大的特点为救市进来了国家队。国家队救市资金媒体披露在15000亿左右，救市点位在3000点至3700点之间，在目前市场点位之上。有国家队站岗放哨、撑腰壮胆，虽然我等小散户人微言轻、不能影响和改变游戏规则，但在风险相对较低的时候不进场支持资本市场的发展、不敢放心大胆地买点股票支持下国家经济结构调整，是不是有点太不够意思了？

　　三，从操作标的的选择来看。目前市场股票的估值情况比较复杂也比较混乱。虽然大多数股票都调整得很惨，有些明显是被错杀了，但有些产能严重过剩行业的股票，虽然同样是被腰斩，但它根本没有回报投资者能力，就目前这个价位依然不值得买，属于“不下蛋的肥母鸡”，也不能轻易去碰。对于当前操作标的的选择，笔者倾向于着重从两个方面思考：一是要坚持价值投资的理念。不管这概念那概念，发展是硬道理，能够分红回报且超过一年期同期银行定期存款利率的才是好概念。这类股票即使市场继续调整风险也不大，因为投资收益毕竟比钱存银行强。笔者认为可以重点关注符合产业政策、股价在净资产值左右、跌破发行价、业绩稳定、有真金白银现金分红回报投资者能力的银行股、电力股等，因2015年它们的现金分红水平普遍高于一年期银行存款利息，即使今后增长放缓，风险也是不大的。二是要结合股市偏爱想象、炒作预期的特点，重点关注节能环保、生物技术、信息技术、智能制造、高端装备、新能源等新兴产业发展的企业，包括一些通过实质性重组实现“华丽转身”的企业，重点关注其中流通盘适中的企业。

　　四，从具体操作策略来看。在利益复杂博弈的资本市场，除非市场调整到了非常低的位置、出现反转趋势的情况下，任何时候都要把防范风险放在第一位，坚持安全第一赚钱第二的原则。1，根据市场大势和自身所持股票的具体情况，科学合理地控制好自己的仓位；2，注意选时，不追涨，尽量选择在回调过程中买入；3，注意把长期持股和波段操作有机结合起来，对高成长预期确有把握的企业股票才能长期持有，对多数股票都应坚持波段操作，并且注意板块轮动的特点，警惕有大量解禁股份上市流通的个股，在防范风险的前提下实现较好的投资收益。