十大机构预测大势：短线或考验3050点支撑

　　中信证券：三缺口显强势 市场转弱言之尚早

　　上周市场向上突破，各主要指数均表现不俗。不过随着行情和人气的不断回暖，市场的分歧也在不断增大。从流动性、政策面等外部因素来看，市场支撑力度依然较强，而且从1月27日的2638点以来，沪综指已经历三个上跳缺口，市场强势特征明显。从历史经验上看，基本上每一轮上升行情都伴随着数个上跳缺口，而一种趋势一旦形成后，通常需要有相反形式的缺口出现，才可能判断原有的趋势已结束。因此，在没有出现下跳缺口的情况下就断定行情已结束，还为时尚早。

　　向上突破 分歧加大

　　上周，市场再度选择了向上突破的走势，几大重要指数皆以红盘报收，特别是沪指，自1月27日见阶段性低点2638点以来，截至上周五，已出现三个上跳缺口，市场强势特征明显。从历史上看，这种情况比较罕见，出现时即使不是牛市或最少是中级以上反弹行情。热点方面，次新股成为当之无愧的“表现王”，特别是蓝海华腾，自3月22日上市至今，已收获连续18个涨停板，并且尚未有打开的迹象，赚钱效应相当明显。另外，借壳重组类和部分题材股表现也相当抢眼，当中部分个股已于近期再创历史新高。上述现象无不在表明，市场人气在不断聚集，行情做多氛围逐步浓厚。

　　也正是在行情不断回暖的同时，不同声音也在出现。有观点依然对后市行情十分看好，也有观点认为，指数自1月下旬反弹以来，时间上已2个月有余，应该收获了，市场也该调整了。

　　众所周知，股市里最靠不住的就是感觉。根据“一盈二平七亏”的定律，把时间周期稍为拉长一些，毫无疑问，能在股市赚钱的投资者一般不超过10%，这也就意味着，市场里有约90%的观点是错误的。因此，在市场中保持独立判断就显得相当重要，往往只有敢于做少数派，才可能长期立于不败之地，当然这也并不意味着一味逆着大众化的观点就一定正确，而是在坚持独立观点的同时，应当有科学而严密的逻辑。股谚有云：牛市不言顶，熊市不言底。这句话背后的含义是，一种趋势形成后，在没有出现拐点前，就不要轻易地认为趋势已结束。回到当前，沪指自2638点上行以来，目前为止并无拐头向下的迹象，并且上周的五个交易日里，最少有一个交易日出现盘中创反弹以来新高的情形。这就表明，市场做多情绪仍无变化。

　　股指料继续上行

　　正是在市场仍有分歧之时，就更应坚定信心，因为从历史经验看，可怕的不是分歧，而是看法的一致。笔者认为，在人气不断聚集的情况下，指数有望继续震荡上行，而此时耐心显得非常重要。

　　首先，股市的涨跌与流动性的宽紧，有最直接的联系。而从最新的数据可以看到，一季度信贷总额远超预期，在多项经济数据触底反弹的背景下，为巩固来之不易的经济好转果实，货币收紧的可能性极小，这给市场吃下了“定心丸”。另外，国内房地产市场方面，一线城市在政策调控下，房价涨速已明显放缓，加上限购等原因，实际上资金再继续流入的渠道已变少、变窄，而一线以外的城市，大部分出现相反的情况，房价不涨反跌，没有赚钱效应，逐利资金并无兴趣进入。这些经过几十年改革开放积累下来的大量居民财富，必然会再选择投资渠道进行资产的保值增值。再加上目前债市出现抛售潮的情况下，股市吸引力大大提升。

　　其次，是政策的强力支持。近期有两个值得重点关注的政策，一是“债转股”，二是证监会下发有关修订券商风控指标的管理办法，实质是对券商监管的一次“松绑”。上述两个政策，看似没有联系，实际紧密相关。“债转股”目的是为了降低企业的杠杆率，初期是将银行变成股东，实际上随着时间推移，银行持有的股份终有一天会流通，于是就这样将风险转嫁给证券市场的投资者，大幅降低银行的风险和压力，而券商作为证券市场的中介机构，支持证券公司，实际上就是在支持证券市场，进而降低系统性金融风险的发生。由此可以推断，政策对证券市场支持可能才刚刚开始。

　　最后，是技术形态上看股市上行趋势明显。打开沪指的日K线图，自1990年的A股诞生至今，基本上每一轮上升行情都伴随着数个上跳缺口，而每一轮下跌行情都伴随着多个下跳缺口。基本原理在于，每一轮上升行情，都是由做多动能的持续推动，指数才会节节攀升，同理，每一轮下跌行情，则是由做空动能不断的持续宣泄而成的。缺口，是上述动能的一种外在表现。一种趋势一旦形成后，通常需要有相反形式的缺口出现，才可能判断原有的趋势已结束。依此逻辑，沪指2638点以来，已出现了3个上跳缺口，基本可以确定，新的一轮上行趋势业已形成，在没有出现下跳缺口的情况下就断定行情已结束，似乎还为时尚早。

　　至于布局板块方面，因注册制推迟，壳资源变得宝贵，具体上述题材的个股仍值关注，同样，次新股也因其稀缺性而不会受冷落。此外，是金子总会发光，低估值的优质蓝筹股，终会因其高性价比而迟早受到资金关注。(中国证券报)

　　西部证券：强势格局已然确立 短期或有整理要求

　　随着外围股指走势的持续上升，加上国内经济数据的阶段性好转，A股上周也延续了近期的反弹走势，沪指一度逼近3100点大关，盘中板块积极有序轮动，内在的做多动能得到良好的释放。笔者认为，随着股指运行重心的持续抬升，市场整体的强势格局已经得到明确确立，但基于技术指标的连续背离，不排除短期可能有所整固甚至调整。在完成了技术性的休整之后，股指有望继续拓展反弹空间。操作上，建议将仓位控制在六至七成，并积极调整持仓结构，逢高减仓涨幅较大的中小创品种，同时低吸能源、地产、银行等具备绝对估值优势的品种。

　　从上周的盘面表现来看，资金调仓换股的频率有所加快，这也使得盘面更多地表现出热点切换速度快、板块轮动频率高的特征。一方面，一、二线权重股走势呈现较大的分化，受各地严控房价政策的影响，房地产板块走势相对疲软，很大程度上对指数形成了拖累。尽管钢铁、煤炭以及有色金属板块盘中活跃，对冲了地产股偏弱所带来的负面影响，但资源股本身的上涨持续性也并不十分理想，一步三回头的走势使得资金持续参与的热情有限。而同样的情况也在券商板块这一风向标上有所体现，人气自然也难以有效地得到提振。另一方面，中小创品种尽管也不缺乏显著的做多热点，信息安全、智能机器、电动汽车等题材概念板块的部分品种均有不同程度的走强，但并未形成显著的板块效应，热点相对散乱的状态也加大了做多合力快速凝聚的难度。整体来看，3100点大关对于市场仍存在较大的心理层面的压力，成交量能的起伏更是反映出资金在当前位置的犹豫心态，这些都无形中加大了股指在近期整理或是回调的要求。

　　从推动本轮行情的几个核心因素来看，目前尚未发生变化，这也是股指得以维持强势格局的重要依靠。首先，外围环境方面，美国经济数据好转，经济复苏的迹象愈发明显。同时美联储的表态也持续倾向于鸽派，加息步伐的放缓让美国股指和新兴经济体股市都获得了很好的喘息期。

　　其次，国内方面经济数据同样呈现好转的态势，阶段性复苏的预期进一步得到增强。从最新公布的宏观数据来看，6.7%的经济增速符合此前的市场预期，而发电量、固定资产投资规模的数据更是显现出经济较强反弹的迹象。

　　第三，流动性方面仍保持了充裕的状态。尽管近期央行并未再度通过降息、降准等强有力的货币政策释放流动性，但公开市场操作和使用新型的货币工具保持市场流动性充裕的动作并未停止，加上券商杠杆有所放宽，市场的供求关系其实并不紧张，这也为A股运行创造了良好的氛围。

　　短期来看，技术面的调整要求正在逐步加大，这可能会使得3100点附近出现一定的整固走势。一方面，以3684点的高点和2638点低点作江恩角度线分析，当前指数已经在3:1轨道附近运行，面临一定的技术压力；另一方面，以沪指60分钟级别分析，MACD指标已经连续出现背离的迹象，也需要通过指数的休整来修复。此外，考虑到量能始终难以持续放大的不利因素，股指短期可能难以持续性发力上行，待完成适当的整固之后，有望继续冲击更高的位置。