三底模型提示大盘九月反转

　　北京时间9月10日凌晨，令人瞩目的2015苹果新品发布会召开，在发布会上苹果正式推出了包括iPhone6s和6sPlus在内的多款新产品。对于苹果新品，媒体观点呈两极分化，如路透社评论：苹果的手机、平板电脑和机顶盒没能给投资人留下深刻印象；彭博社评论：苹果发布的设备展现了公司的野心，使其产品融入人们生活。而从苹果股价走势来看，发布会期间，苹果股价出现波动上涨，发布会结束后股价一路下跌，最终收盘下跌1.92%，报收110.15美元。苹果股价下跌波及A股相关公司，9月10日苹果三星板块整体下跌3.37%，歌尔声学、金龙机电、锦富新材、环旭电子等相关概念股跌幅均超过8%。

　　苹果新品引发网友热议，而近日“A股拟推指数熔断机制”的话题也同样在市场中掀起一轮大讨论。上交所、深交所和中金所7日发布“关于就指数熔断相关规定公开征求意见的通知”，拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制：以沪深300指数作为指数熔断的基准指数，设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。对于征求意见稿,投资者观点不一众说纷纭，有观点认为熔断机制能够抑制大盘暴涨暴跌，起到稳定市场的作用；有观点认为在投机主导的A股市场贸然引入熔断机制，可能会加剧散户的恐慌出逃造成踩踏；有观点认为在有涨跌停限制下推熔断，多此一举；还有观点认为应该配合T+0交易制度一同推出。

　　除拟推指数熔断机制外，中金所9月2日再次出台股指期货管控措施，自9月7日起，单个产品、单日开仓超过10手即构成异常交易行为；非套保保证金提高至40%、套保提高至20%；平今仓手续费标准提高至万分之二十三。9月7日，财政部等三部委发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，个人持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税；持股1个月以上一年以下的减半征收红利税。相较上述维稳利好政策，管理层清理场外配资的动作还在继续，据媒体披露，此轮清理工作共涉及47家券商，待清整的存量账户资产应在2000亿元以上，大部分券商的清理工作要求在9月30日前完成，存量配资在300亿元以上的两家券商要在10月31日前完成清理工作。

　　从盘面上看，沪指从2850点反弹以来，本周在3000点到3250点区域震荡，量能持续低迷，9月大盘将如何演绎？筑底阶段如何在“黄金坑”里寻找希望的种子？本期栏目将就相关话题展开讨论。

　　自2008年美国次贷危机催生全球股市大暴跌以来，出现一个有规律的现象，当大盘在急剧快速暴跌的短时间内，连续构筑2个W型底部，突然大盘指数再次急速暴跌击穿前期两个W形态底部，创出新低，且该底部较W型底部低点还要低20%到30%，在市场一片绝望抛售时，指数迅速走出V型底部向上，投资者认为该反弹是绝佳的逃命卖出机会，遂导致股市出现剧烈大幅震荡，对于此种三底模型，投资者并不是非常相信此处是底部，相反，普标大多数认为后市在微小反弹完成之后，仍然会继续暴跌创出新低。

　　查看美国股市和中国股市的两个市场的各类重要指数在三底模型发生之后的形态，大盘指数在随后100%发生强劲的反弹，并且演化为大幅反转飙升。美国股市从1987年10月下跌39%至2015年8月，在这28年的时间中，美股道琼斯指数共发生5次暴跌，分别是1987年10月下跌39%；1998年8月下跌16%，2000年2月下跌13%；2001年9月下跌23%；2008年10月下跌29%；2015年8月下跌17%。中国与美国能够在时间和跌幅上同步暴跌的是2008年，美国股市2008年度跌幅33%至56%，中国股市跌幅65%。这个时点上，两国政府差不多同步推出量化宽松：QE刺激经济计划和4万亿元基建刺激计划，此后股市出现大幅上涨，在此之间暴跌切换到暴涨的K线形态显示的就是三底模型形态。在对比两个股市下跌幅度和时间统计，发现当股市短期内出现快速跌幅达到30%以上时，由于政府出面力图拯救经济时将会出现大反弹或反转。

　　8月底，在A股大盘暴跌44.95%的时候，国企改革股票和大盘股出现抗跌甚至是大幅上涨，获得国家队的强力买盘助推，其它小盘股则呜呼哀哉全面暴跌，创出新低，投资者从小盘股割肉逃出，不再有幻想后市能够取得反弹回到前期高点，并且认为目前的价位还能继续暴跌50%，在此位置继续看空，从而陷入了一个高度共识，巴菲特曾经说过：市场达成的高度共识将会付出沉重的代价，当所有人几乎一边倒的看空后市，那么谁还来买进呢！？

　　股市往往就是在大众彻底绝望的时刻出现强有力的反转，目前的A股不管是不是达到真正的底部，从三底模型来看，根据跌幅统计距离底部也是不远了，那么以巨大的风险博取底部同样是在博傻，在证金公司救市后仍然还是出现暴跌，投资者大部分已经绝望，认为如此巨大的资金量买进依然没有拯救股市，剩下的就是继续下跌，但证金公司和政府是不会坐视股市继续暴跌而不管不顾的，在大盘股出现顶升的时候，就已经预示大盘将会按照三底模型演化，前期证金公司投入巨量资金已经有部分被套牢，现在很多股票价格较当时的价格还要低20%到30%，是一个大好的补仓买进摊低成本的好机会。

　　小盘股不存在所谓高估的泡沫，因为在任何时候，小盘高成长价值股始终是长期大幅度跑赢股市的利器，未来股市出现反转后，真正出现巨幅飙升暴涨几倍甚至100倍的大牛股仍然产生于高科技股和小盘股，因此投资者应该放置一部分资金量组合投资小盘股，在正确的时间和价格买进被瞬间打低的小盘股，而不是人云亦云地跟在可怕的大众共识后面，须知，大众永远是后知后觉被耽误的一类人。有时候自以为是聪明人的往往什么也捞不到，反而是那些看起来愚不可及死守一处的“蠢人”获得了最大的成功！让我们少一些聪明，多一些长期价值投资的意志坚守吧，那么我们距离获得大成功就不远了。