十大机构预测大势:继续考验2850点低点(3)
兴业证券:高层维稳连出5拳 阶段底不远四季度反攻
历史证明,阶段性底部往往在悲观绝望中构筑,即使在6、7月的股灾中,利好放出后第二天也通常会高开,但周日养老金入市、周二重磅组合拳等利好,微信圈里全是“然并卵”,显示市场信心已经崩溃和极度悲观,但是更重要的是“空头”已经失去了做空能力,只能依靠传播负面消息。数据显示,本轮暴跌之后上证综指已回吐年内涨幅,今年入场的“滑头”已全部成为套牢盘甚至深套,而空头在连续下跌中早已失去做空筹码。近期随着大盘的暴跌,两市成交量明显收缩,市场系统性做空力量大大下降,即使没有救市政策,后续指数在寻底过程也将通过缩量企稳来孕育反弹动能,何况有救市。
(2)但是,这个阶段性底部是否是最终的“市场底”则不确定,毕竟汇率波动打开各种宏观不确定的潘多拉魔盒还会有影响。这一点和7月底我们看“三季度中后期的最好反弹市场窗口”的时候不同,当时投资者对于国家队维稳的预期更加强烈,而且还没有出现对于汇率和金融危机的担忧,现在是信心崩溃之后的重建,需要时间,因此,短期阶段性见底之后会有反弹,但是会波动和曲折,反弹行情的操作性取决于人民币汇率是否能持续稳定住。
(3)如果后续汇率趋稳,个股乃至市场的涨跌将重新回归基本面主导的阶段,毕竟从估值的角度看,多个板块和个股开始出现配置价值。除创业板外,上证综指、沪深300、中小板指等多个指数的估值已经从高位回归历史中位数以下,虽然目前多数指数估值仍高于2014年的底部区域,但经过一年内数次降息后,估值体系理应上行。此外,中国平安、中国神华、海螺水泥等大盘蓝筹股目前的估值已处于历史底部,具有了良好的配置价值。创业板指数静态市盈率也快速回到60倍左右,到了可以积极调研,准备逢低出击优质成长股的时候。但是,我依然认为,更佳操作机会是在四季度,爱在深秋。在A股市场短期主要矛盾变化的背景下,降息降准、养老金入市等政策利多更多是在积累中期的正能量,仍属市场“寻底”过程中做波段、自救的机会。
短期交易策略:首先,建议“非交易型”投资者以及大机构大资金,以休整为主,控制仓位的基础上,立足基本面和政策面的确定性,秉承底线思维、怀着怜悯的心精选机会,趁反弹进行调仓、换股。其次,建议交易型“老手”可以在保持能忍受的风险敞口的前提下,精选结构性机会、波段操作,与大众情绪做逆向博弈。
九鼎德盛:市场仍有可能出现极端 关注量能配合情况
从技术轨迹来看,上海综指在连续裂口下跌后,利多因素出台于2960点区域,说明股票市场的下跌已受到管理层关注,并出台利多维持市场。日线指标方面,综指中的KDJ、WR%处于低位超卖区,技术上存在短期技术修复的需要,而季、月此类指标依然形势严峻,显示市场短期反弹需要量能配合,才可出现相对为强的短期反弹。
如果我们将市场下跌的动因集中于股票质押平仓与去泡沫化,可以认为市场仍有可能出现极端,但短期市场或有少品种分化表现与亏损泡沫、股票质押平仓体继续下跌的分化。
从周二基本面来看,主要集中于:
1、中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长。
2、从8月26日外汇市场来看,周二央行公布人民币对美元中间价报6.4043,贬值56基点,创逾四年来新低。周一中间价报6.398。
总体来看,A股市场利多刺激并未有效的阻止市场下跌,短期技术修复指标与市场面的股票质押规模形成一个不确定性演变,因此对于市场投资者而言,目前阶段的投资策略密切关注市场量能变化,而市场面中的因素变化也格外重要,同时,我们看到A股与周一美股走势相似,因此先震荡反弹然后尾盘继跌,这样对短线投资者杀伤力较大。稳健投资者继续保持观望为主,而短线投资者须把握好公司质地、外部融资与超跌程度结合,适量运作即可。
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