十大机构预测大势:4000点震荡加剧(4)
东方证券:政策宽松趋势不变 市场重回慢牛
6月份的CPI数据略超预期,但PPI的跌幅却进一步扩大,显示出实体经济下行压力并未缓解。但从PMI的数据来看,经济出现改善的迹象:稳增长的需求下政策不断宽松,央行降准降息,财政也在不断发力,宽松的政策将继续助推下半年经济改善。
首先是工业增加值将延续反弹趋势,目前企业新订单,新出口订单,采购量均明显反弹,而产成品的库存则在下降,企业正在进入补库存阶段。我们预计下半年三四季度工业增加值增速分别为6.3和6.5.
其次是固定资产投资将继续改善,制造业投资有望随着工业增加值的上升而大致保持稳定改善的趋势,新屋开工面积同比增速下滑趋势在收窄,下半年房地产投资有望好转。我们预测下半年三四季度固定资投资的累计同比均为11.4.
再次是贸易状况好于预期,美国经济需求操持稳定,欧元区自从QE后,经济开始明显反弹,下半年外需向好,出口形势可能会好转;
最后,四季度虽然CPI可能有所反弹,但或仍低于2.5,并不构成对宽松货币政策的制约。
总体而言,在宽松的政策环境下,预计下半年经济会企稳反弹,三四季度GDP的增速分别为7.1和7.2,而系统性的金融风险有望被政策兜底。
市场快牛转慢牛,短期个股机会更大。
随着管理层救市政策的不断释放,投资者情绪面明显好转,抛开停牌因素市场成交量开始放大。两融余额在快速下降近1万亿后企稳回升,同时交易换手率出现修复,显示本轮去杠杆过程可能即将结束。
我们坚定认为,改革继续推进,流动性环境没有改变,利率下行周期没有逆转,经济转型与升级正取得积极成果,长期看多的观点没有变化。短期,市场需要更长时间的修复,投资者的信心也需要一定时间才能建立,市场维持震荡走势的可能性更大,但方向仍然向上,牛市格局仍未改变,但应该逐步进入慢牛阶段。
配置而言,牛市下半场更需要关注个股,个股的机会将大于指数。牛市上半场更多是估值修复和成长预期的快速膨胀,而下半场将更对回归到基本面驱动,即从贝塔时代进入阿尔法时代。从5000点调整下来,投资者发现过去那些脱离基本面、完全靠讲故事的妖股实际上具有极大风险。经过这次风险教育后,市场的风格有望改变,即使是成长类的个股也需要考虑估值因素。从盈利能力来看,家电、银行、食品饮料、汽车和公用事业ROE排在前列,从估值角度来看,除金融外,地产、汽车、家电和食品饮料外,电子,建筑装饰、建筑材料和有色等行业的估值相对历史而言也相对合理。我们根据一致预期选择了一系列组合,请参看正文表格。
风险提示:政策落实进度不达预期,经济出现超预期下滑;美联储加息进度超出预期;希腊风险超预期放大。
钱坤投资:4000点附近有震荡
周一两市再次大面积涨停,由于上周末一些个股纷纷复牌,可交易品种增至1750多只个股,只有55只个股下跌,主要是前期护盘的权重股,如果这些股不跌或上涨的话,股市似乎又要进化到“疯牛”状态。另外一些跌停股主要是前期在最高点停牌股。周一涨停股有1550只左右,从上周底部起来后个股基本上都是三个涨停,有的甚至四个涨停,这足以使得低点介入的筹码产生抛售的动力。另外周一尾盘收市后,股指期货均出现跳水情况,也预示着今日将有震荡。毕竟前期持续暴跌除了恐慌性原因外,大量个股市盈率畸高也是诱导因素,必要的回调震荡才能走得更远些。截止收盘,上证上涨92.59点,收至3970.39点,深综指涨4.18%,中小板涨4.87%,创业板指涨5.8%.
盘面上,周一涨停个股超过1500只,连续三个交易日基本上都是几乎全线涨停,与之前天天跌停形成鲜明的对比。市场目前很难看出真正的热点,只要是超跌,在最近一个月内跌幅居前的最容易连续封住涨停,无关基本面和消息面的事情。
后市方面,周一上证冲上4000点后又回落,连续涨了近600点后该位置附近有震荡要求。中小盘个股虽然也会跟随震荡,但由于前期跌幅更大仍有反弹空间。
大摩投资:去杠杆过程已经进入尾声 短线信心开始恢复
短期来看,去杠杆过程已经进入尾声,上周最后两个交易日的两融余额降幅已经大幅缩窄,周末证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,开始重拳整顿场外配资,市场的系统性金融风险基本可控,从盘面来看多头信心也在陆续恢复。我们认为短期市场有望延续强势,前期超跌的绩优成长股投资价值显现,短期操作上建议投资者可以趁反弹机会调仓换股,继续规避纯粹概念炒作,没有业绩支撑的公司,重点关注连续大跌后被错杀的绩优股。
让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:更多"十大机构预测大势:4000点震荡加剧(4)"...的相关新闻
每日财股
- 每日财股:中飞股份(300489)
投资亮点 1.公司的主营业务为高性能铝合金材料及机加工产品的研发、生产和销售;按...[详细]