杀跌行情临近尾声 阶段性跌深反弹在孕育

　　杀跌行情临近尾声 本周或有弱势反弹

　　上周大盘在周K线上再收一根阴线，大盘已经连续九个交易周下跌，这在历史上也比较罕见，技术指标上出现超卖迹象，加上上周强势股出现大面积补跌，说明市场做空动能集中快速释放，另外全国金融工作会议1月6日至7日在北京举行，会上温家宝总理讲话称“要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。”大盘本周出现技术性反弹将是大概率事件，但市场弱势格局尚未改变，因此，操作上建议投资者继续保持谨慎，并根据市场热点和反弹情况适当调整持仓结构，对于业绩较差和高估值题材股仍以逢高减持为主。对于年报预增以及具有高送转潜力的个股可逢低关注。

　　兴业证券：阶段性跌深反弹在孕育

　　兴业证券1月9日发布研报称，2012年上半年如果有反弹，最好的时间窗口是年初到春季投资旺季前，但仍是典型的熊市反弹、仍是存量资金的博弈，进攻点仍在易受流动性驱动的“博弈政策式的跌深反弹”，可以不必为了“博反弹”而折腾。

　　首先，流动性季节性改善。年初信贷投放节奏相对较快；春节后至投资高峰前，民间资金面阶段性缓解；央行暂停央票发行，并开展短期逆回购操作，春节前后准备金率有望下调释放流动性；近期资金价格显示资金环境有所改善。第二，经济硬着陆担忧暂解，接下来数据真空期。第三，存准下调、高送转预期、投资者博弈是反弹契机。

　　基于熊市反弹的判断，兴业证券建议投资者，首先是保存实力，然后才考虑从反弹中获利。稳健型投资者可以不折腾；仓位较轻的投资者即使参与反弹，也需要选择进得去出得来、多杀多风险小的品种；仓位较重的投资者应当利用反弹减仓、调仓。配置上，立足于安全性、保存实力，继续持有债券、类债券“蓝筹”，包括金融、两桶油、交运、电力等行业低估蓝筹；立足于宏观对冲型配置，关注财税鼓励的“促内需、惠民生”相关的产业链，包括电力设备、通信设备、“一号文件”相关大农业和水利等行业。