难熬的寒冬 兔尾龙首的市场演绎

　　难熬的冬天

　　《红周刊》：连续炒作十余年之后，重庆啤酒的乙肝疫苗神话宣告破灭，注射安慰剂和注射乙肝疫苗的应答率仅相差1%，公司股价瞬间崩溃。

　　文琳：简单地说就是重庆啤酒研究了十几年的疫苗，和打蒸馏水的疗效几乎是一样。

　　《红周刊》：可怜的大成基金，当年落入了银广夏陷阱之中，如今又再饮苦酒。

　　文琳：没有可怜的基金，只有可恨的基金，明知重庆啤酒会连续跌停，周四还有机构席位在买入。

　　《红周刊》：说到基金，不得不提一下年底的排名之战，最后两周排名靠前的基金的重仓股是否会有所表现？

　　文琳：如今的行情，基金公司靠自己的本事赚钱挺难，但落井下石拉低别人的市值倒是件轻而易举的事。看看周五跌幅榜中的个股，已经有部分基金重仓股开始出现跳水的迹象。

　　《红周刊》：看来所谓的排名之战希望不大，临近年末，“一号文件”的炒作会不会升温？

　　文琳：别管几号文件，全当概念炒作。去年水利股因“一号文件”被爆炒，如今又都跌回到了起点，相关上市公司的业绩也没见怎样好转。

　　《红周刊》：我想到的两个题材都被你否定了，周四拓日新能 、东方日升 、向日葵大涨，原因是巴菲特向新能源行业投入巨资，收购价值超过20亿美元的托珀兹太阳能发电厂，这题材能持续吗？

　　文琳：巴菲特钱太多，20亿美元对他来说没什么意义，而投资者即将面对的，将会是太阳能行业最寒冷的一个冬天。

　　《红周刊》：最寒冷的冬天？

　　文琳：去年乐观形势下多数公司扩产带来太阳能行业的相对产能过剩，加之欧洲的经济危机，使得光伏产业链价格下跌严重。如不出意外，太阳能行业绝大多数上市公司今年四季度净利润将会亏损，甚至巨额亏损。2012年一季度，亏损将会延续，甚至会加大。

　　《红周刊》：文琳已经连续三周没有为大家带来个股分析了，而这三周，大盘持续阴天，这周是否有个股分析带给大家？

　　文琳：大盘依旧没有转晴的迹象，个股暂时不说，但可以给大家一个思路，太阳能产业链价格暴跌，对大多数太阳能板块的上市公司都是利空，但对个别的公司却是极大的利好，不妨按此思路去挖掘。

　　《红周刊》：至少也得给大家点线索！

　　文琳：线索就是成本，价格暴跌，大量的公司将会被淘汰，寒冬过后，能够存活下来的，一定是低成本的公司，而如何能够降低生产成本，就是重要的线索。

　　《红周刊》：你不说个股，看来大盘还是没见底，不过总得教大家点东西，高新发展周五复盘，开盘后受到大单追捧，最高触及涨停，但随后盘中最低杀至近跌停，这样的股票，怎样来判断它的实际价值？

　　文琳：其实，稍学一点基础知识，就能估算出高新发展的价值。

　　《红周刊》：怎么估算？

　　文琳：首先我们知道高新发展拟转型为钾肥企业，那具有可比性的一定是盐湖股份和冠农股份 。高新发展重组后，总股本为3.14亿股，冠农股份目前的总股本为3.62亿股，两家公司比较接近。

　　高新发展重组后，将控股鸿丰钾肥90%股权，鸿丰钾肥钾盐储量为439.69万吨，按90%股权计算约为396万吨。冠农股份拥有国投罗钾20.3%股权，国投罗钾拥有的罗布泊盐湖钾盐资源探明量为25亿吨，按20.3%计算为5.075亿吨，约为高新发展的100倍以上，而目前冠农股份的股价仅为高新发展的1倍左右。虽然这样的计算方式有些片面，并不能够准确地反映出二者真实的估值，但至少能帮助你对二者的价值做出一个初步的判断。

　　《红周刊》：我看有媒体称鸿丰钾肥的控股股东鸿丰投资及其关联方拟建两个年产值超过500亿元的钾肥产业园，这不是很有想象空间吗？

　　文琳：当大盘强势的时候，不需要“500亿”的故事，“钾肥”两个字就有足够炒作的想象空间了。但大盘弱势的时候，比的是谁的基本面更真实，而不是谁更会讲故事。盐湖股份去年的收入不足50亿元，一个小钾肥企业，500亿收入这样的故事，你会相信？

　　《红周刊》：基本面没有绝对的好与坏，强势的时候听故事，弱势的时候看实力，又学一招。