十大机构预测大势：再度探低无悬念(2)

    金政顾问：利空影响有限无需担忧 补缺后行情将现

    消息面上，有报道称央行将扩大商业银行存款保证金缴存范围。由于当前市场普遍预期央行紧缩政策可能进入观察期，而央行的此举大幅出乎市场预料，因此短期对投资者心理及市场造成冲击是不可避免的。事实上，需要强调的是央行此举目的在于控制银行表外贷款活动，市场无需将此举解读为央行严厉收紧银行间流动性。不过，深入分析央行此次将保证金纳入存款准备金范围后，将无需再上调存款准备金率，因而这也可能是年内最后一项紧缩政策，对市场短期虽有负面影响，但是一次集中性的释放，其长期影响还是有限的，倘若将此理解为利空出尽是利好也不为过。此外，6个月8000—9000亿的上缴规模，分摊到每个月也就一千多亿，再考虑到期间央票及正回购协议到期将释放资金8130亿元，在不考虑央行在公开市场上进行操作的情况下，其实际影响也将被大大抵消。周一市场或反应过度了，投资者不必过于悲观。

    从技术面看，周一沪深两市虽然均以中阴线报收，股指也均失守5日均线，但市场仍有快速收复的可能，这可以从午后两市股指均拒绝再创日内调整新低、成交量整体萎缩，市场情绪相对稳定中洞察一二。另从均线系统来看，沪指5日、10日线已经形成金叉，而深成指也呈现明显的金叉态势，如股指后续能迅速收复周一的失地并不会破坏技术面的向好局面。此外，5日均量线也依然维持多头走势，MACD指标低位金叉之后只是有所收敛，其向好的局面也没发生变化。综合来看，周一两市股指震荡依然在合理范围之内。

    操作策略上，投资者对周一沪深两市的杀跌无需反应过度，后续股指仍然可能震荡回补8月5日的跳空缺口，而这其中权重股的表现及成交量因素至关重要，因而要密切关注这两方面的动向。具体操作上，一颗红心两手准备冷静应对即可，对于市场呈现出的结构性机会仍可适当把握，但切忌追高，以逢低吸纳低位放量企稳的潜力个股为主，重点关注低估值蓝筹、大消费、次新股、三季报业绩题材等的机会。（金政顾问）

    国元证券：股指尾盘跳水有何暗示 时间之窗再度来临

    近期市场在2600点位置明显处于压力状态，可能是权重股两次在此位置脉冲推挤的筹码变成压力得结果，但仔细观察银行股和地产股等超级权重股，在业绩相对稳定的情况下，走势也是底部区域，想必大跌的可能性很小，故此，震荡中应该是个股的波段最终价时机。

    周二市场在海外大涨的提振下展开反弹，但没有得到量能的支持，盘中震荡加大，在午后担心宏观数据再次出台较高的通胀预期压力下，股指再次高位震荡来缓解人气的涣散，但前期热点的磷化工依然强势，受到社保卡可能金融化的效应，相关芯片和科技的个股今日表现很抢眼，而金融信托和期货个股更加是明显资金介入状态，总之，市场处于良好的个股环境中，市场总体的环境有待于进一步明朗，但个股的机会是近期主要的操作思维。

    近期市场在2600点位置明显处于压力状态，可能是权重股两次在此位置脉冲推挤的筹码变成压力得结果，但仔细观察银行股和地产股等超级权重股，在业绩相对稳定的情况下，走势也是底部区域，想必大跌的可能性很小，故此，震荡中应该是个股的波段最终价时机。

    最新发现阶段性底部的新证据

    通过对沪深300指数(00300)、中小板指(399005)、上证指数(000001)以及它们之间的相关性研究，我们发现：当上证指数在2007年走出6124点头部以及2008年1664点底部的时候，这三条指数发出了明确的见顶和见底信号。 由于上证综指、沪深300指数和中小板指分别在1990年12月19日、2005年1月4日和2006年1月24日推出，因此我们将2006年1月24日作为分析的起点，同时以三种指数的价位线作为观察目标，发现当下的沪深300指数、中小板指数和上证指数三者的辩证关系正在告诉我们阶段性底部的来临，这样的特征对比可能不是市场确立底部的充分条件，但可以理解为必要条件。

    上证从曾经的6124点下跌至1664点，累积跌幅达73.22%。我们可以细分为：在2007年10月17日至2008年3月3日的下跌初期，在此阶段，上证综指和沪深300指数出现了不同程度的下跌，而中小板指却创出了新高，因此中小板个股在下跌初期的表现要好于上证综指和沪深300指数。在去年的11月份到今年的3月份之前，很明显是处于这样的态势，说明市场在本轮下跌是寻找市场底部的一个过程。

    而在2008年3月3日至2008年10月28日的下跌后期，中小板个股开始加速下跌，中小板指也出现补跌，与上证综指和沪深300指数之间的差距也开始逐渐。从今年的4月份到今年的7月份期间，中小板和创业板一波非常凶悍的下跌再次验证，底部周期的逐渐来临，而结果就是当沪深300反应平淡之时，而中小盘的额骨明显强势于其它板块，再次证明底部的成功是靠市场自己寻找的一种结果。

    结论，当中小板和创业板同时加速补跌去追赶沪深300指数时，市场正在积极的寻找底部周期来临，而当中小股加速反弹明显强于沪深300个股时，就证明大股指论证阶段性底部明确信号成立。

    可见，市场在2437点后反复整理是等待进攻的时机，而在近期行情中资金在分化中逐渐的凝聚，而逐渐在估值合理的情况释放业绩因素，故此行情进一步反弹是完全可以期待的。

    强势股的回调就是短线的买入时机

    近期磷化工个股明显逆势大涨，可见资金的喜好程度，当然出了政策保驾护航之外，相对于近期的市场价格涨价因素，也是被很看好的因素之一，按照经验来说，在弱势和名下的下跌中，处于强势的热点能持续3个交易日，还在放量，后续的成为阶段性的热点概率很大，而当下的磷化工是十分具备这样的条件的，当然在连续的放量中可以持股，但短线的再次介入，应该等待强势的个股回调的时刻，在其他人很害怕的时刻，短线客要果断的介入接取机会的再次光临，因为中国化学矿业协会公布了《化工矿业“十二五”发展规划》，《规划》提出在未来五年建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛。磷矿石是磷化工行业的原料源头，政策的出台意味着国家越来越重视磷矿资源，对目前已经拥有磷矿资源的企业无疑是一个利好。

    总之，在上周我们预测过周二的市场很关键，不仅是时间窗口的含义，还是决定本次再次整理的时间，按照今日的走势来划分，盘中反弹是对前日的修正，而尾盘跳水和反复的走低，说明市场的人气涣散，在技术上看，前期小缺口当天回补没有收住，可见近期市场的整理时间可能会加长，还是那句话，3季度震荡，4季度吃饭，现在离吃饭的时间越近，个股的机会就是越发明显，按成动态仓位和波段操作是近期的主要实战思维。（国元证券）