十大券商预测下周：2400得失很关键(2)

　　广州证券：资金仍吃紧行情难乐观 挖坑行情难有大戏

　　近日，银行间市场各期限资金价格全面上涨。在银行间质押式回购市场上，各期限回购利率平均约上涨超过50基点。其中，除国庆节前的隔夜回购加权利率、7天回购加权利率小幅上涨(涨幅约30-40基点)外，跨季跨节的14天和3个月的回购加权利率涨幅最大，达到89基点及170基点，但14天品种的成交大幅放量至321亿元，显示资金紧张主要还是集中在9月底和10月初。

　　我们认为，市场资金在9月后期资金面有望再度趋紧，主要有几方面的影响：银行为应对季末考核需拉存款，造成资金回流银行；国庆节前的取现需求使银行的超储资金减少；中国水电在9月底拟IPO募资173亿元，将给市场资金面带来影响；10月5日将要上缴准备金等。

　　沪指在9月20日下破前期低点2437点后，9月21日在金融股等大盘股带动下大幅反弹，但昨日又被打回原形。近期随着美国货币政策和财政政策调整空间已不大，市场预期美国采取某种形式的量化宽松几乎是必然，时间点有可能会在9月底或10月底的美联储会议召开时。在此背景下，部分的上游资源型企业和早周期行业将有可能短期受益。预计市场在9月底或国庆节后的10月中或存波段性的交易机会，有望在外围转好且止跌回稳后有所表现，但年内难有较大上涨空间。

　　由此，预计非周期行业在前期涨势较大的影响下未来涨幅相对有限，可适当关注周期行业股票的表现。地产、金融等行业估值已至历史低位，预计中短期向下风险不大，若美国和中国的政策有实质性放松，这类行业股票应具有较强的股价弹性。另外，也可以关注下游耐用消费行业，如房地产、汽车等，以及上游资源类行业，如有色金属、煤炭等。

　　当然，我们再三强调，由于经济出现衰退，欧债危机及美国经济下滑风险仍然较大，市场并不具备中长期上涨趋势机会，此类的“挖坑行情”也只是短期的交易机会。在未来市场整体估值下降趋势已然形成的情况下，控制仓位和慎重选择品种，仍是投资者首要考虑的。（广州证券）

　　中原证券：震荡走低仍将长期延续 轻仓不言底

　　股指在周边市场暴跌中影响下大幅低开，由于当日出现较大向下跳空缺口，引发部分资金低位入场，再加上媒体报道超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保帐户中，并将择机投资于股票市场，市场憧憬社保入市的“政策信号”，早盘曾一度出现低位回升试图回补当日跳空缺口，但无奈市场人气匮乏，补缺功亏一篑。

　　由于欧美债务危机毫无改善迹象，全球一体化使得全球经济相互依赖，欧美经济的衰退对国内经济增速减缓无异于雪上加霜，08年底的过度经济刺激造成的中国式债务危机、产能过剩以及严重依赖出口的经济模式无法持续，当前的经济困境实际上远超08年，股指的弱势正是对经济前景担忧的体现，在国内危局尚处于发酵期之时，股指震荡走低仍将在相当长的时间内延续，熊市不言底，投资者仍应轻仓观望不宜盲目言底。（中原证券）