春节假期利好不断 A股能否迎来龙年“开门红”？

　　春节假期结束，A股冲上微博热搜。按照此前交易所规定，A股将于明日（2月19日）开市。春节后首个交易日，A股能否实现龙年“开门红”？

　　从农历初五（2月14日）率先开盘的港股表现来看，龙年前三个交易日港股录得“三连阳”。三个交易日内，恒生指数上涨3.77%，恒生科技指数大涨6.89%，恒生国企指数上涨4.75%。

　　从历史表现来看，Wind数据显示，近十年来春节后首个交易日，上证指数共有6次上涨，2018年上涨2.17%，涨幅最大；深证成指共有5个交易日上涨，2019年涨幅达3.06%，为十年来涨幅最大。

　　消息面上，2月18日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率分别维持1.8%和2.5%不变。本月MLF到期量为4990亿元，继续实施加量续作符合市场预期。

　　此外，2月18日，证监会再度就进一步加强融券业务监管发声。证监会将从三方面进一步加强监管的措施：一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，我会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。

　　证监会表示，相关制度实施以来，融券余额已下降24%，目前已降至637亿元，占A股流通市值的0.1%。

　　此外，国际指数编制公司明晟（MSCI）于近日调整指数标的，这项调整将于2月29日盘后生效。MSCI新兴市场指数增加美的集团、招商公路、华大智造、三星医疗4只股票，调出易华录、鸿路钢构、普洛药业等48只A股。

　　节前，监管层密集发声，利好政策不断释放。A股节前连续两个交易日成交额突破万亿，沪指一改前一周的颓势，连续上涨走出“三连阳”。

　　证监会曾在2月5日就两融问题表态，将引导证券公司全方位做好客户服务，通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，以减少强平风险和市场压力。

　　随着监管层维持资本市场平稳运行举措频出，市场筑底后第一波行情将如何演绎？

　　海通证券通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根于2月18日指出，历史上全面行情启动前需要反复磨底，大盘走出底部需要多条件配合，当前或正处于底部第一波反弹行情。2024年春节前一周市场明显上扬，创业板指、上证、沪深300的最大涨幅分别达19.0%、8.8%、8.2%。

　　荀玉根认为，从前期的调整时空和估值性价比维度综合来看，A股或已在筑底，叠加近期资金面和政策面的积极因素不断积累，市场或迎来底部的第一波反弹行情。

　　“我们认为当前市场已在筑底过程中，借鉴历史经验市场自底部起来到右侧确认往往需要一个过程，后续仍需密切跟踪基本面修复及市场成交回暖程度。”荀玉根指出，行业层面重视硬科技制造及医药，关注上市公司治理改善带来的投资机会。

　　国金证券分析师张弛表示，倘若下周兑现“降息”，货币“组合拳”将支撑短期风险偏好提升，叠加“融资余额”日历效应，春节后市场流动性亦有望进一步改善。

　　德邦证券分析师吴开达认为，2月政策再度发力，目前IPO节奏再度放缓，“国家队”ETF买入范围、规模也出现扩大，珍惜春季躁动喘息窗口。“产业升级”与“发展支撑”是2024年的两大投资主线。产业升级方面，关注数字中国和制造强国两大板块，建议关注半导体、计算机、传媒、汽车、工业母机、工业机器人和消费电子；发展支撑方面，建议关注能源安全和金融强国两大板块，建议关注煤炭、核电、光伏、风电、券商、银行。