市场“最后一周”仍有参与价值

　　应健中:市场“最后一周”仍有参与价值

　　截至目前，上证指数的年线落定在3177点；也就是说，这一年来，市场的平均持仓成本在这个点位。而目前上证指数日线点位就在年线之下250点左右的位置，向上反攻，向年线靠拢的牵引力是具备的。所以，年末最后一周的行情仍有参与价值。

　　还有5个交易日，今年A股市场的交易将拉上帷幕。从技术走势而言，今年年K线基本定局，北证50指数年K线大概率收阳，其他各指数年K线为阴线。底部崛起是A股跨年度行情的主题，只不过时辰已到，暂且收官。

　　时值年末，上证指数3000点乃至2900点失守，除了市场主力无心恋战之外，很重要的一个因素是市场中那些被动型抛压在起作用。何为被动型抛压？简而言之，就是那些并非主动行为的止盈或止损，而是不得不抛的那些筹码。比如，加杠杆的融资行为，一旦到达平仓线，不得不抛；又比如，前几年堆积的股权质押，这部分筹码到达平仓线，金融机构为了维护自己的利益而套现；再比如，开放式基金的赎回，也只能套出现金。市场就是这样，越跌越抛、越抛越跌。临近年末，各类投资机构都在做报表应对各种结账，但只要熬过冬天，春天就会来临。

　　笔者认为，A股实际上已经很有投资价值了。比如，沪深300指数的权重股，平均收益率只有10倍，这样的估值放到全世界市场中去比较，也是一个投资洼地。之所以在那么多实质性利多政策的刺激下，市场仍然出现如此多的抛压，还是要从市场机制上找原因。比如，转融通中将还处于非解禁状态的股票作为融券标的；又比如，对市场杠杆的设定和监管；再比如，前几年高市盈率发行的新股，1元一股的股票，最高发行价达到557.80元，上市后又遭到疯狂炒作，当年的激情四射成了如今的惨重代价。

　　其实，今年8月27日出台的股市配套利多政策，只要一条条地落实，市场就能产生积极向上的做多力量。比如，最实质性也是最有效的利多就是对破发、破净、分红不达标的公司，其控股股东的限售股到解禁期不得解禁。现在经常有媒体报道对违规解禁的问询和处罚，怎么会有违规解禁呢？说明还没有技术措施来落实这条规定。如果通过电脑设定的技术措施来限制，那就不会有违规解禁这些事。只要达标，电脑自动放行，这与规则是吻合的。资本都是逐利的，出一项新规则，仅仅依靠自觉遵守来保证，那是起不到什么实质性作用的。所以，违规解禁是上市公司大股东的违规行为，也是管理短板导致的结果。

　　年末最后一周，大盘会否产生一波像样的反攻行情？这是值得期待的。截至目前，上证指数的年线落定在3177点；也就是说，这一年来，市场的平均持仓成本在这个点位。而目前上证指数日线点位就在年线之下250点左右的位置，向上反攻，向年线靠拢的牵引力是具备的。所以，年末最后一周的行情仍有参与价值。在上证指数2900点左右位置，投资者可越跌越买，来年应该有一定的回报。经过寒冷的冬季，春天播种的季节将要来临，打个提前量，现在入市正当其时。与此同时，元旦过后，年报行情将徐徐展开，可以热闹到4月底的年报行情，也是一年中最值得做的行情。 经验告诉我们，在股市中，保持逆向思维、反向操作，胜算不小。(金融投资报)