过去两周艰难，但是高层与大资金依然按节奏引导超级牛

    开篇先用用海通的策略：海通策略表示，22年10月以来价值、成长均是内部分化明显，行业和指数角度均可验证。本质上过去一段时间行情是情绪修复，政策和事件驱动下数字经济、中特估表现好，未来行情或进入基本面驱动。全年牛市格局未变，当前处在蓄势阶段，行业或阶段性再平衡。未来行情或进入由业绩验证的去伪存真阶段，关注政策和技术两条主线机会。第一，从政策线看，数字经济已成为现代化产业体系的重要支撑，数字要素流通体系正在加快建立，政府有望加大对数字安全和数字基建的投入。第二，从技术线看，人工智能应用落地，大模型、半导体等上游软硬件领域有望率先受益。🐮

    虽然近期行情大家觉得挺受折磨，但从政策、资金和行业上分析，大资金依旧在逐步在引导制造超级牛。一旦市场走出持续性的行情，居民存款就会大量当一部分会被勾引到A股上（基金或股票），现在之所以还没有看到明显的苗头，是因为A股还没有到口口相传进来即获利的时刻，回顾一下2020年1月之后新发售基金的申购数据可以发现，这个方法是有效且快速的，市场行情一旦进入中后期的高潮，存款自然就腾挪了，过去20年轮动多5次。不无论结构牛、人工牛、全面牛，到了最后，依旧是少数人获利的。制造一波大的行情，目标只是吸引存款投资，进而刺激消费，而不是依靠金融投资让多数人不劳而获，搞懂这个逻辑就可以了，股市1赚9亏的局面一直不会改变。

    人工智能相关领域软硬件都明显降温，一些相关的企业完全具备了企稳的条件，一个月跌了也有批量跌了20-30%甚至更多了，这个位置是调整的极限。

    本月央行公布的金融数据显示，4月份住户存款减少1.2万亿，而最近汇总的六大国有行理财公司，以及招银、光大、平安、信银、浦银共12家理财公司管理规模单月回升近1.2万亿，两者数量正好相当，说明资金从存款搬向理财，而理财一般有5%资金是流向股市的。周末多家媒体报道，各银行将下调通知存款、协定存款利率加点上限存款利率下调，有助于改善银行负债端，压低全社会利率水平，利好债券，股市。央企主题ETF基金将于5月15日至19日正式发售，中特估迎来活水。北向资金本周连续5天将买入，累计达到100亿元。

    周末一篇“中特估造成A股资金永久性撤离3000亿”的文章很火，其实场内资金选择中特估作为突围方向这是必然会面临的问题。可以参考2019年，上证指数800点奔袭，经历过18年大熊市的大量基民解套走人，公募基金遭遇赎回压力，但只要继续上涨有赚钱效应，离场的资金又会追高买回并带来基金申购热潮，增量资金推动了2年核心资产和新能源大牛市。本周大盘连跌4天，但抄底资金借道股票ETF流入资金超200亿，其中科创50ETF单周吸金超60亿，周末消息证监会启动科创50ETF期权上市工作，有利于吸引长期资金配置科创板。

    随着插件功能的逐步推广，AI应用将进入新阶段。

    5月13日，OpenAI公开称，将在下周向所有ChatGPT Plus用户开放联网功能并允许使用70多个第三方插件。Ch­a­t­G­PT插件是专门用于扩展Ch­a­t­G­PT功能的互联网连接工具，相当于给Ch­a­t­G­PT配备了一套工具箱，将更大地扩展其理解力、集成性和实用性。3月23日，OpenAI宣布推出Plugins插件功能，当时需要申请加入候补名单才能使用，此次将扩大开放至所有Chatgpt Plus用户。

    笔者依然保持核心观点:中特估撑指数，Ai软硬轮动，目前站在新一轮共振加速起点，冲过3450后迎接共振主升浪。各种短期突然的扰动影响的是上涨的速率和节奏，市场的大方向定价还是宏观产业经济的长周期预期。