景气度上升 航运板块迎配置机会

　　8月23日，A股航运港口板块再度走强。板块内，长航凤凰放量涨停，斩获二连板；中远海特封涨停板，近9个交易日累计涨幅达74.95%；宁波海运、中远海发、中远海能等纷纷跟涨。Choice数据显示，8月1日以来，按申万行业分类来看，航运板块整体上涨8.01%。

　　市场人士认为，全球能源贸易重构，原油发运需求持续提升，基于行业供需逐步改善，航运板块景气向上。克拉克森发布的数据显示，8月18日，VLCC-TCE（大型油轮等价期租金）运价报23677美元/天，周环比增量创下2020年5月以来的新高。

　　东吴证券表示，自有VLCC（超大型油轮）方面，招商轮船与中远海能拥有VLCC的载重吨数分别位居全球第一和第二，市场份额分别为6%和5.6%。当前外贸原油运输供给端有望逐步改善，需求端有望维持平稳，外贸原油运输业务有望在未来几年进入向上周期。

　　近期机构资金不断入场，做多航运板块。因连续3个交易日内涨幅偏离值累计达20%，中远海特于8月22日登上龙虎榜，其前5买入席位中有4家机构，合计买入金额达5.77亿元，占区间总成交的23.4%。

　　从基本面看，航运板块内不少个股半年度业绩表现出色。中远海特业绩快报显示，上半年实现营业收入58.14亿元，同比增长61.55%；归属于上市公司股东的净利润为3.35亿元，同比增长129.4%。此外，招商南油上半年实现营业收入25.5亿元，同比增长35.09%；归属于上市公司股东的净利润为4.33亿元，同比增长107.91%。

　　展望后市，中银证券表示，当前油运市场改善预期较强，建议关注油运周期反转向上带来的投资机会。

　　国泰君安证券认为，未来两年油运有望迎来确定复苏趋势。一方面，全球原油去库存先行且已基本完成，2022年至2023年油运需求将随终端消费恢复而滞后加速复苏。另一方面，浮仓释放基本完成，供给弹性相对有限，且环保政策有望加速运力出清。未来两年油运市场有望随着原油终端消费恢复而逐步复苏，运价明显回升仍需时间。