扎堆调研银行股 机构掘金思路曝光

　　数据显示，今年4月以来，已有17家上市银行迎来机构调研，合计被调研近100次，参与调研的机构超1000家(次)，明显超过去年同期。

　　与此同时，资金持续涌入相关银行ETF的迹象明显。机构人士表示，当前市场风险偏好下降，稳增长预期强烈，银行板块的估值水平有望进一步回升。

　　“净息差”受关注

　　数据显示，接受调研的上市银行多为城农商行，主要集中在江浙地区，包括常熟银行、江阴银行、张家港行、苏州银行、苏农银行等。

　　调研纪要显示，“净息差”是机构关心的重点话题。对此，张家港行表示，后续拟从资产端和负债端两方面着手改善净息差。在资产端，提升实体贷款占比、提升零售贷款占比、压降低收益资产规模，保持贷款收益率稳定。在负债端，提高活期存款占比，控制结构性存款、大额存单投放规模，引导客户长短期限产品共同配置，通过理财、基金等产品承接高息存款。

　　近期，银行的信贷投放情况也受到机构关注。苏农银行表示，整体来看，由于2月份苏州疫情与春节假期重叠，整体影响较为有限，一季度该行信贷投放进度基本符合预期。截至目前，苏州大部分企业已经开始正常的生产经营，企业用款需求也在逐步恢复，二季度信贷投放将按计划推进。

　　另外，房地产相关业务表现也被多家机构问及。对此，杭州银行称，今年一季度按揭需求相较去年同期略有下降，但处于逐渐回升的轨道中。总体而言，依托该行经营区域和营销渠道建设力度的加强，按揭贷款的投放仍有一定保证。

　　看好中小银行配置价值

　　近期稳增长政策持续加码，对商业银行的经营情况整体具有积极影响，这已成为机构的共识。在投资方面，部分上市城农商行的配置价值被广泛看好。

　　据中泰证券测算，在首套住房商业性个人住房贷款利率下限下调20基点和中小银行存款基准利率浮动上限下调10基点的综合影响下，今年上市银行整体息差水平有望提升0.82至1.04基点，上市银行税前利润水平有望提升0.8%至1.0%。由于上市农商行存款及定期存款占比相对较高，且按揭贷款规模和占比较低，息差和利润水平的提升将非常明显。

　　银行财富管理业务的景气度不断提升，也是机构看好银行股的重要原因。银河证券表示，近期资本市场震荡调整对银行代销业务造成短期压力，但中长期赛道价值不变，上市银行转型力度不减。中金公司认为，部分银行在聚焦综合性金融服务的同时，有望结合养老资产投资管理、产品设计与渠道营销等多重优势，未来将更多获益于养老行业带来的诸多机遇。

　　数据显示，截至5月16日，近20个交易日以来，市场上规模最大的银行ETF——华宝中证银行ETF净流入资金达7.75亿元，富国中证800银行ETF也获得部分资金的青睐。华宝基金指数研发投资部总经理胡洁近日指出，考虑到今年出台的稳增长政策，在此大环境下，稳增长板块有较为突出的表现，而银行作为稳增长板块中重要的一环，今年以来取得了较为明显的超额收益。未来，银行股仍有望跑赢大盘。