A股市场多“底”共振 超调带来布局机会

　　1月27日A股再度调整，上证指数失守3400点。接受中国证券报记者采访的多位机构人士表示，A股慢牛逻辑并未改变，在基本面稳定以及流动性宽裕的预期下，在政策底、情绪底、市场底共振下，A股超调带来布局上半年行情的更好买点。

　　政策底不断夯实

　　“市场底往往出现在政策底之后，当前政策底已十分清晰。”多位机构人士向中国证券报记者表示，中央经济工作会议提出稳中求进的政策基调，政策底已经初步出现。之后稳增长政策发力，从稳外贸到促内外贸一体化，从稳投资到扩消费，从推动数字经济发展到促进交通体系建设，从优化住房信贷到LPR下调，政策底不断夯实。

　　中国证券报记者梳理发现，截至1月23日，据不完全统计，多个部门共推出20多项长短相济的稳增长举措，包括《“十四五”数字经济发展规划》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》等10多项专项规划以及《促进绿色消费实施方案》《做好跨周期调节进一步稳外贸的意见》等具体措施。

　　中信证券相关人士对中国证券报记者表示：“市场短期调整偏离政策支撑下的基本面趋势，国内经济增速下行压力最大的时点已过，在货币政策先行发力之后，多部委政策有望形成合力，政策底已经明确。”

　　市场现布局机会

　　中国证券报记者统计发现，本轮A股调整始于2021年12月14日，近几个交易日出现加速下跌。本轮调整至今，创业板指累计下跌16.88%，深证成指累计跌11.92%，上证指数累计下跌7.79%。但多家机构认为，在政策底、情绪底、市场底共振下，A股超调有望带来更好买点。

　　金牛分析师、川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳1月27日在中国证券报“金牛来了”直播间表示，近期市场调整能让投资者更加理性。对投资而言，应把基本功和对价值的思考放在首位，并且真正地与时间做朋友。对于节后A股行情，陈雳认为可以多一些信心，原因包括基建重启以及调整后的机会逐渐显现等，此外，中国宏观经济向上的大环境也是支撑因素。

　　中信证券表示，美联储3月加息几成定局，全球权益市场负面共振。在对春节期间海外市场继续调整的担忧下，A股部分资金提前离场，导致市场负面情绪过度释放。

　　“短期扰动不改A股中长期向好趋势。”华泰证券认为，A股当前性价比高，春节后大概率迎来修复。从逻辑推演看，稳增长政策加码之下，A股有望逐步迎来估值底、情绪底、盈利底，下半年A股盈利增速有望逐季回升，进一步支撑A股趋势性修复。

　　市场大跌之时，由于悲观情绪上升，往往会忽视正面、积极信号。近日多家基金公司出手增持，给予市场明确的信心。接受采访的机构人士表示，随着节前市场缩量接近尾声，叠加货币政策窗口期的再度临近，持股过节依然是当下的最优选择，建议投资者积极布局上半年行情。