A股市场呈现三大特征 关注两大投资主线(4)

　　广州万隆：震荡偏强为主 逢低介入

　　一、市场观点可能存在偏差

　　权重股的带动下，上证表现偏弱，但中小板、创业板窄幅震荡。仍是资金面改善下，板块主导多持续性有限共振下的反复震荡偏强运行节奏为主。

　　二、偏差分析

　　权重股(证券、银行、石油)获利了结拖累下，上证指数表现略偏弱，中小板、创业板则整体维持窄幅震荡整理。而另一方面，从资金细节方面来看，沪股通仍呈现小幅净流入，基本可以确认中线介入资金并没有转向获利了结的左右侧信号。因此，中短期行情面临多杀多的风险并不大。大概率仍然是震荡略偏强的运行节奏为主。

　　回顾2020年行情，公募基金为代表的机构资金已经连续两年获得30%的收益率。因此，对于2021年的收益率涨幅是比较谨慎的。而从板块的角度来看，好的赛道已经处于100%的配置比例中，因此虽然从行为主体的角度来看，当前整体资金生态已经改善，但板块的角度来看主导多方面却并没有强势合力的基础。这也是我们认为中短期行情更多处于震荡略偏强的主要原因。

　　整体上来看，资金面在改善是确定的。一方面是增量资金有做多能力，另一方面是存量资金在过去几个月的中级震荡整理过程中浮筹得到消化。但从板块层面上来看，机构为代表的中长线资金已经成为市场主导多，但在好的赛道板块中的配置已经达到比较高的水平，这制约行情的反弹力度。建议右侧继续逢低关注波段操作机会为主。

　　巨丰投顾：两大因素制约A股市场走势 把握板块轮动机会

　　盘面简述

　　周一，A股震荡走低，盘面分化严重。行业板块方面，酿酒行业、农牧饲渔领涨，食品饮料、珠宝首饰、文教休闲等小幅上涨，安防设备、银行、保险、券商、港口水运、石油、民航机场、医药等跌幅居前；题材股方面，MLCC、HIT电池、鸡肉概念、高送转、海洋经济、社区团购、白酒、第三代半导体、刀片电池等涨幅居前，钛白粉、油气设服、流感、LED、代糖概念、工业大麻等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握轮动机会，不能轻易追高。

　　消息面

　　科创板上市审核规则首次修订 意在提高审核效率明确职责边界

　　12月4日，上交所发布了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》，意在提高审核效率明确职责边界；中证协发布了《证券公司保荐业务规则》，对于形成权责清晰的“看门人”制度意义重大。12月5日，深交所召开法律专业咨询委员会成立大会，就提升资本市场基础制度的包容性和适应性等课题组织前瞻性研究。综合来看，资本市场基础制度建设从更多维度次第展开。

　　境外机构连续24个月增持中国债券 专家称利差吸引和外资寻求避险是主因

　　随着我国债券市场吸引力增强，境外机构进入中国债市的热情增加。12月2日，中央结算公司公布数据显示，11月份境外机构增持中国债券836.6亿元，为连续第24个月增持。专家表示，境外机构之所以持续增持中国债券，是因为中国债券利率较高。同时我国经济从疫情中恢复较快，经济稳健性好，也吸引了大量外资寻求买入中国债券避险。

　　中央经济工作会议本月召开 学者称多个看点值得关注

　　按照惯例，一年一度的中央经济工作会议在12月召开，分析当前经济形势，部署明年经济工作。多位专家学者表示，今年中央经济工作会议可能有这些看点——助企纾困政策如何退出、促消费扩内需如何加码、财政货币政策如何配合、重点领域改革将有哪些突破。

　　巨丰观点

　　周一，A股震荡走低，盘面分化严重。行业板块方面，酿酒行业、农牧饲渔领涨，食品饮料、珠宝首饰、文教休闲等小幅上涨，安防设备、银行、保险、券商、港口水运、石油、民航机场、医药等跌幅居前；题材股方面，MLCC、HIT电池、鸡肉概念、高送转、海洋经济、社区团购、白酒、第三代半导体、刀片电池等涨幅居前，钛白粉、油气设服、流感、LED、代糖概念、工业大麻等跌幅居前。

　　巨丰投顾认为目前跨年行情已经展开，宏观经济向好是股市最大的支撑，而流动性和市场情绪则对行情有所制约。周一农牧饲渔和酿酒板块领涨两市，金融、石油走低，拖累市场表现。建议投资者把握板块轮动机会，12月14日沪深交易所调整指数之前可关注科技股的反弹机会(科创50ETF、芯片ETF、半导体ETF等)，中线逢低关注周期股(镍、钴、铝、锂、稀土永磁)及低估蓝筹股(银行、保险、券商)。