大金融“熄火” 上冲动能受限 脉冲行情下择机布局趋势性热点

　　上周沪指创下年内新高后，7日两市疲态尽显，场内资金跟进力度下降，逢高减持及时锁定收益成主基调，三大指数小幅回踩下方支撑，因大金融板块集体调整，沪指跌幅居前。业内分析认为，沪指突破年度新高后调动了部分投机资金，短线投资者主导热点轮动，而大资金观望情绪浓重，上冲动能受到较大制约，投资者要理性看待跨年行情，短期市场以抬高底部为主，脉冲行情下择机布局明年的趋势性热点。

　　大金融板块“熄火”

　　7日，沪深两市各股指开市涨跌不一，沪指在金融板块调整下持续震荡下行，题材股的表现稍微活跃，创业板股指保持弱势震荡走势，继续形成分化格局。两市成交量维持萎缩状态，市场人气欠佳，场内资金跟进力度下降，逢高减持及时锁定收益成主基调。

　　截至收盘，几大股指除科创50外，其余均收跌。上证指数报3416.6点，跌0.81%；深证成指报13973.48点，跌0.38%；创业板指报2726.48点，跌0.16%；科创50报1406.19点，涨0.09%。两市合计成交7689亿元。数据显示，北向资金全天净卖出11.6亿元。其中，沪股通净买入8.65亿元。

　　上周带领大盘反弹的大金融7日“熄火”，银行板块大跌2.23%，保险板块也跌近2%，综合金融下跌1.74%，三板块位列跌幅榜前三。沃森生物出售泽润一波三折，股价放量跌停，成交金额近百亿元，由此拖累疫苗指数下跌2.23%，血液制品指数也跌3.7%，钛白粉指数、汽车整车指数也纷纷跌逾2%。

　　农业、半导体、白酒股则逆市活跃。生物育种涨3.12%，其中国联水产涨停。鸡产业涨2.9%，华英农业连续3日涨停。半导体设备涨3.1%，北方华创涨6.3%，长川科技涨10%。贵州茅台7日盘中上触1840元/股，创历史新高。受龙头带动，白酒板块集体活跃，老白干酒、ST舍得涨幅超5%。

　　理性看待跨年行情

　　上周沪指创下年内新高，随后维持高位窄幅盘整，市场都期盼A股能启动跨年行情。粤开证券通过统计过去十年10月到次年3月、4月-9月的指数涨跌幅，发现各指数在年底和次年年初的表现好于年中。究其原因，可能有政策面和基本面两方面因素。从政策周期来看，每年年底到次年年初政府会议密集召开，而年中的5-10月是政策淡季，对股市的刺激政策较少。基本面看，11月后进入三季报披露完毕的空窗期，市场对基本面的看法较明朗，叠加岁末年初的“春季躁动”，四季度到次年一季度的行情表现较好。

　　粤开证券进一步研究发现历史上四季度金融、周期相对较优，一季度成长、消费相对较优。行业方面，四季度低估值蓝筹板块表现相对较好，一季度科技成长板块较优。根据过去5年的跨年行情，影响行情起始或结束的主要变量是宏观经济环境如何，以及政策和流动性是否宽松，粤开证券认为2021年跨年行情可期。

　　但和信投顾7日却认为当前投资者要理性看待跨年行情。其理由是：“本轮行情主推手的大金融板块看似来势汹汹，实则上涨基础不稳，无论是银行、券商还是保险领涨的龙头都是小盘金融股，盘中操作手法有着经典的游资风格，而起到压舱石作用的大权重并未有过度的反应，流入的资金也主要来自场内，量能始终无法实质性放大。因此，投资者要理性看待跨年行情，脉冲行情下择机布局明年的趋势性热点，其中券商、银行、大宗商品最具价值，短期可适当参与量子计算、医疗器械、汽车产业链的交易性机会。”