旅游行业复苏在即 关注超跌龙头补涨机会

　　2月20日早盘，休闲服务板块跳空高开，一度领涨两市，板块内多只旅游、酒店相关个股走强；至收盘时，休闲服务板块涨幅靠前。

　　受新冠肺炎疫情影响，国内休闲服务行业此前受到较大冲击。分析机构认为，疫情对休闲服务行业的影响主要集中在一季度，一旦疫情结束，旅游消费需求会迅速反弹，疫情对休闲服务行业中长期影响很有限。各细分行业龙头企业将受益于行业洗牌，超跌龙头股存在补涨机会。

　　部分国内景区恢复营业

　　随着疫情防控不断向积极方向发展，国内部分地方景区开始复工开放，这意味着旅游可能开始逐步复苏。

　　2月19日起，浙江杭州西湖将按规定有序开放已关停的公园景点，所属的露天型收费景点原则上按正常经营时间开放。丽江市文化和旅游局2月20日发布公告称，全市旅游行业自该公告发布之日起，面向云南省内、国内疫情防控低风险地区开放，全市旅游行业全面恢复营业。南京市文化和旅游局决定该市旅游景区从2月20日起分批有序恢复运营，首批开放范围为开放式景区，或景区开放式区域的室外区域以及必要的公共服务设施。

　　同时，多家旅游行业上市公司近期均发布公告表示，将为疫情结束后的市场需求反弹做好充足准备。九华旅游表示，积极做好经营恢复准备工作。公司及下属子公司正认真制定并实施“增收节支”方案，积极制定疫情结束后及全年市场拓展方案，强化各类设备设施的维护保养，确保及时满足恢复生产经营的需要。

　　云南旅游公告称，公司及所属企业在做好疫情防控和日常安全运营工作的同时，将积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势，优化战略规划，降低运营管理成本，提高公司整体效益，为暑期和下半年重点工作蓄力。

　　细分领域龙头价值凸显

　　休闲服务板块是机构之前普遍看好的一个板块，受疫情影响，春节后开市首日休闲服务板块大跌逾9%。分析人士称，疫情带来的冲击是短暂的，看好该板块的修复能力，各细分领域龙头股的补涨机会值得关注。

　　万联证券认为，长期来看，休闲服务行业受益于消费升级大趋势不变，且龙头受益于行业低迷下的重新洗牌，建议可以逢低介入细分龙头。重点关注具有确定性机会的投资品种，例如受益于消费升级趋势、政策扶持、业绩增长确定的免税、主题公园、教育龙头企业。

　　招商证券表示，中长期来看，疫情对一季度休闲服务行业企业业绩影响最大；一旦疫情结束，旅游消费会迅速反弹，甚至出现加倍消费，因此对中长期影响很有限。在行业低谷，龙头公司更有韧性，行业复苏启动后，这些公司更容易收获市场份额。考虑到疫情导致的短期冲击带来龙头估值回落，建议关注各细分领域龙头。

　　兴业证券指出，中长期坚定看好休闲服务行业稳健增长，尤其是具备更好抗风险能力和企业责任心的上市公司。投资策略上，长期可关注估值性价比显现的头部核心公司，短期可关注景区、旅行社等反弹机会。